Azioni Enel in calo, tre fattori da monitorare in vista della trimestrale

La fase più dura della crisi economica scatenata dal Covid-19 potrebbe essere ormai alle spalle per Enel, che pubblicherà i propri conti trimestrali il prossimo 29 luglio.

Leader nel settore energetico, Enel potrebbe archiviare il periodo aprile-giugno 2020 in maniera migliore del previsto. Continuerà a pesare l’indebitamento finanziario netto, ma non più degli anni passati.

Le previsioni per il secondo trimestre

Secondo gli analisti di Mediobanca la società energetica italiana potrebbe aver chiuso il secondo trimestre 2020 con un Ebtda pari a 8,5 miliardi di euro, in rialzo dell’1% rispetto a quello dello stesso periodo del 2019.

Il rialzo tuttavia esclude voci positive scaturite da dinamiche occasionali nel 2019, come i 94 milioni risultanti dalla cessione dell’impianto Mercure e i 50 milioni di Rete Gas. Allo stesso tempo, non calcola neanche le voci negative in relazione al primo trimestre, ovvero 33 milioni bruciati a causa dell’emergenza scatenata dal Covid-19.

Nel raffronto con il secondo trimestre 2019 sono state eliminati inoltre i 100 milioni ottenuti dalla cessazione della Joint Venture in America settentrionale e i 200 entrato all’indomani dell’accordo con l’Argentina.

In totale, l’Ebtda ammonta a tre miliardi di euro in Italia, il 5% in meno rispetto al 2019 a causa del lockdown e dalla mancanza delle voci una tantum registrate in quel periodo. In rialzo l’utile: 2,29 miliardi di euro, il 3% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, che diventa il 2% in termini adjusted.

Allo stesso tempo tuttavia aumenta l’indebitamento finanziario netto, 49,4 miliardi di euro (un rialzo del 9%) di cui una gran parte destinata alle spese per investimenti, pari a 4,1 miliardi di euro.

Quanta energia prodotta dall’inizio dell’anno?

Un’idea della performance di Enel si può derivare dal bollettino trimestrale, pubblicato a pochi giorni di distanza dai conti dei mesi aprile-giugno, in cui riporta i dati operativi del primo semestre 2020.

Rispetto ai primi sei mesi del 2019, il bollettino evidenzia una leggera flessione della produzione, da 89,4 gigawatt a 86,2; allo stesso momento tuttavia si registra una crescita delle energie rinnovabili, da 43,1 gigawatt a 46,4, un aumento dell’8%.

Quanto agli utenti, il mercato principale si concentra chiaramente in Italia, dove nei primi sei mesi dell’anno Enel ha raggiunto 31,4 milioni di abitanti (in leggera flessione rispetto all’anno precedente, quando erano stati 31,5); seguono l’America Latina, con 27,4 milioni di utenti raggiunti, la penisola iberica (12,2 milioni) e il resto dell’Europa (2,9 milioni di persone).

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Quanto peserà l’espansione in America Latina?

Proprio a proposito di America Latina, all’inizio di luglio Enel ha annunciato l’aumento della propria partecipazione in Enel Chile, arrivando al 64% del capitale della controllata sudamericana, attraverso due operazioni di share swap stipulate lo scorso dicembre – inizialmente l’acquisizione di capitale doveva riguardarne solo il 3%.

Enel avrebbe dunque acquistato 1.502.106.759 azioni ordinarie di Enel Chile e 11.457.799 American Depositary Shares (ADS) di Enel Chile (equivalenti a 50 azioni ordinarie Enel Chile).

Tutto ciò al fine di conseguire uno dei principali obiettivi di Enel, ovvero aumentare la propria partecipazione nel gruppo energetico cileno. L’operazione è costata complessivamente circa 154 milioni di euro.

Al momento, le azioni Enelazioni Enel si muovono in ribasso, perdendo il 2,15% e scendendo a 7,96 euro.