Italia, probabile crisi di governo, spread sale fino a 228 punti base

Il Movimento Cinque Stelle ha deciso di tirarsi fuori e di non supportare il decreto Aiuti ponendo così le basi per una crisi di Governo. La mossa del partito pentastellato arriva dopo aver definito insufficienti le proposte del premier Draghi per calmierare la crescente spirale inflazionistica che affligge il Belpaese.

Tuttavia, la decisione è ricca di conseguenze visto che Mario Draghi ha esplicitamente affermato che se il decreto non avesse ottenuto la fiducia non sarebbe più stato disposto ad andare avanti come capo del governo.

Infatti, il premier non può sopportare i continui ultimatum del partito di maggioranza sui vari decreti proposti, per di più in un periodo particolarmente complicato come quello attuale.

A questo punto anche l’opposizione non ha esitato a farsi sentire con Matteo Salvini e Giorgia Meloni che stanno facendo pressione per portare gli italiani al voto. Tuttavia, se questo evento si avvererà, i Cinque Stelle non saranno sicuramente il partito di maggioranza visto che le previsioni avevano chiaramente mostrato un enorme calo delle preferenze verso questo partito da parte dei cittadini.

Gli effetti sul mercato azionario

Il clima di incertezza politica arriva in un momento molto complicato dal punto di vista macroeconomico. Le crescenti pressioni inflazionistiche così come la crisi geopolitica ed energetica stanno ponendo sfide immani all’attuale Governo.

Gli echi delle difficoltà hanno colpito anche la Borsa di Milano con il FTSE MIB che da inizio anno segna un ribasso di oltre il 25% fino agli attuali 20.500 punti. Oggi l’indice italiano perde quasi 4 punti percentuali.

Gli effetti sul mercato obbligazionario

La crisi politica non sta facendo bene nemmeno ai titoli di stato. Alla notizia sulla sfiducia contro il decreto Aiuti, lo Spread BTP-Bund è schizzato fino a sfiorare i 222 punti base, il massimo da circa un mese. Tuttavia, si è ancora ben lontani dai livelli toccati durante la crisi del debito sovrano nel 2010 - 2011 dove il rendimento dei BTP decennali raggiunse quasi il 7% e lo spread rispetto al Bund tedesco toccò la cifra astronomica di 570 punti base.

Tuttavia, se non si sono ancora toccati quei livelli, non bisogna però sottovalutare la forza delle spinte al rialzo generate dal mercato che nel caso di un evento particolarmente negativo (come un eventuale crisi di governo) potrebbero portare lo spread a lambire la soglia dei 300 punti base.

Dunque, al momento crediamo che le probabilità di un rialzo dello spread del BTP decennale siano elevate e potrebbero generare ulteriori pressioni a livello politico ed economico.

Gli effetti sull’euro

La situazione non è delle migliori neanche per la moneta unica, già sotto pressione a causa del ritardo nel rialzo dei tassi di interesse da parte della BCE. L’incertezza politica in Italia ha contribuito alla discesa del cambio eurodollaro, sceso anche sotto la parità.

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