¿Qué ocurre en el mercado cuando se produce una subida en los tipos de interés?

¿Qué son los tipos de interés?

El tipo de interés es un porcentaje que un prestamista de capital cobra sobre la amortización de la deuda de un prestatario, el cual normalmente se paga en un período determinado. Por ejemplo, cuando recibes un préstamo de un banco, se te cobrará un interés sobre el importe principal que has tomado prestado.

También es el valor que el banco paga a los particulares por guardar su dinero con ellos, el cual se calcula para un período determinado.

En cualquier economía existen muchos tipos de interés, y estos varían según la institución. No obstante, el tipo de interés más importante lo establecen los bancos centrales y afecta a todos los demás.

• En la UE, el Banco Central Europeo (BCE) utiliza el Euro-Short Term Rate (ESTR) para realizar ajustes en los costes por préstamos a un día de los bancos de la eurozona.
• En España, el Banco Central Europeo (BCE) es quien define el tipo de interés bancario. Se trata del tipo de interés al que otros bancos reciben préstamos del BCE.
• En EE. UU., existen dos: el Federal Funds Rate y el Federal Discount Rate. El primero es el tipo de interés al que los bancos reciben préstamos de otros bancos y el segundo es el tipo de interés al que los bancos reciben préstamos de la Reserva Federal.

Cuando estos tipos suben o bajan, el coste de los préstamos que cobran los bancos a las empresas, los propietarios y los consumidores también aumenta o disminuye. Esto afecta principalmente al dinero del que las personas disponen para realizar gastos en la economía.

Como consecuencia, algunos de los otros tipos de interés impuestos por los bancos comerciales que se verán directamente afectados por el cambio son los que se indican a continuación:

• Tipo de interés en préstamos: este es el tipo de interés que los bancos cobran a los clientes que desean tomar dinero prestado.
• Tipo de interés en depósitos: tipo de interés que cobran los bancos comerciales sobre los depósitos en efectivo de los titulares de las cuentas.
• Tipo de interés hipotecario: tipo de interés al que se cobra una hipoteca en un período determinado

A continuación, puedes comprobar cómo ha afectado este movimiento a los inversores del mercado de valores.

¿Por qué los bancos centrales cambian el tipo de interés?

Los bancos centrales cambian el tipo de interés para controlar el aumento de la inflación. Por ejemplo, cuando la inflación es demasiado elevada, el banco central aumenta su tipo de interés. La subida del tipo de interés deriva en un menor gasto en la economía, lo que ralentiza la tasa de inflación.

Por el contrario, bajan el tipo de interés para estimular la economía y aumentar el gasto, con lo que se promueve la actividad y el crecimiento económicos.

Más información acerca de la cobertura ante la inflación

¿Cómo afectan los tipos de interés a las acciones?

En principio, los tipos de interés y las acciones tienden a moverse en direcciones contrarias, sin tener en cuenta otros acontecimientos que afectan al mercado de valores. Mientras que los cambios en los tipos de interés tardan varios meses (o incluso años) en reflejarse en la economía, los mercados de valores reaccionan rápidamente ante estos cambios. Esto sucede porque afecta a las expectativas de los inversores de acciones con respecto a la rentabilidad futura de estas.

Cuando el banco central sube el tipo de interés, se produce un efecto dominó en otros gastos que los bancos cobran a sus clientes. A su vez, los bancos cobrarán a los consumidores más dinero por los créditos, con lo que se debilitará su poder adquisitivo.

Desalentados por los altos tipos crediticios, los consumidores pedirán menos préstamos y, con el dinero que les queda, tendrán que pagar más por el crédito existente. Este efecto dominó hará que disminuya la renta disponible agregada del país, y la demanda de bienes y servicios se reducirá.

Las empresas públicas no están exentas de los efectos de la subida de los tipos de interés. Habrá un mayor coste por los préstamos a las empresas, así como pagos más elevados sobre la deuda actual. La alteración del plan de amortización implicará que se conseguirán menos beneficios sobre los libros de contabilidad y, en última instancia, el precio de las acciones podría bajar.

Ten en cuenta que también puede ocurrir lo contrario. Este bucle casual no se produce con todas las acciones empresariales, solo es un principio general. Los diferentes tipos de acciones se verán afectados de manera distinta. Por ejemplo, las acciones de crecimiento normalmente generan una rentabilidad inferior a la de las acciones de valor en entornos con altos tipos de interés.

Más información sobre la inflación y el mercado de valores

Las acciones de crecimiento generan una menor rentabilidad cuando el interés es alto

Las acciones de crecimiento son empresas florecientes que se espera que crezcan y superen la rentabilidad del mercado. Estas acciones pueden obtener beneficios de manera más rápida que otras empresas. Por ejemplo, a menudo se espera que las acciones tecnológicas crezcan rápidamente y se revaloricen mucho antes que otros sectores.

A pesar de que los inversores prevén que el rendimiento de las acciones de crecimiento mejorará más rápido que el mercado, los tipos de interés han sido a menudo un obstáculo para que ese potencial se haga realidad.

Con frecuencia, las empresas adquieren préstamos que confían devolver porque esperan tipos de interés estables. Normalmente, las acciones de crecimiento se encuentran en su fase de desarrollo, por lo que el préstamo de dinero del banco es fundamental para sacarle el máximo partido.

Cuando el banco central sube los tipos de interés, se vuelve menos atractivo para los inversores respaldar las acciones de crecimiento, ya que dispondrán de menos dinero en la empresa. La opción de tomar dinero prestado del banco también es menos atractiva porque se producirá una subida en el precio de amortización de la deuda existente. Cuando los inversores no pueden ganar dinero, es posible que opten por acciones de valor blue chip más consolidadas que ofrezcan menor rentabilidad a cambio de seguridad cuando los tipos de interés aumentan.

Las acciones de valor ofrecen una seguridad relativa cuando el interés es elevado

Las acciones de valor, por el contrario, son acciones de empresas consolidadas que obtienen beneficios estables y regulares. Estas empresas disfrutan de una demanda continua, incluso en épocas en las que las personas tienen menos gastos.

Además, las acciones del sector financiero como los bancos, los prestamistas hipotecarios, los proveedores de créditos, las aseguradoras, etc., pueden experimentar una revalorización del precio a medida que aumentan los beneficios previstos por el incremento de los tipos de interés.

Las acciones de valor generan una rentabilidad superior, ya que normalmente conllevan un riesgo menor que las de crecimiento, lo que implica que los inversores pueden aceptar rentabilidades y dividendos más bajos.

La relación entre los intereses, las acciones y los bonos

La relación entre los tipos de interés y los bonos sigue un modelo inverso. Es decir, cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos bajan. Esto sucede porque el precio de un bono debe ajustarse a fin de seguir siendo competitivo y atractivo para los inversores cuando los demás tipos cambian.

Por ejemplo, pongamos que dispones de un bono por un valor de 1000 € que genera un cupón fijo de 50 €, es decir, un interés del 5 %.

Cuando otros tipos suben por encima de ese porcentaje, por ejemplo, un 5,26 %, el precio del bono tendrá que disminuir hasta los 950 € para ofrecer el mismo tipo de interés (5,26 %) y seguir siendo competitivo, dado que seguirá existiendo un cupón fijo de 50 € [50 $ / 950 $ x100 = 5,26 %].

Si los tipos de interés son más bajos que el interés del cupón de un bono, la demanda de este bono aumentará, ya que representa una mejor inversión. Cuando la demanda aumenta, también lo hace el precio del bono.

Sin embargo, si los tipos de interés aumentan por encima del interés del cupón del bono, la demanda disminuirá.

Dado que normalmente los bonos implican un riesgo menor que las acciones, y hoy en día ofrecen rentabilidades mayores debido a la subida de los tipos de interés, este nuevo perfil de riesgo-beneficio resulta más atractivo para los inversores, y estos prefieren las acciones a los bonos. Sin embargo, también ocurre lo contrario.

Más información sobre los bonos

Cómo adoptar una posición con respecto a los tipos de interés

Puedes especular con la dirección futura de los tipos de interés a corto plazo a través de Turbo24, CFD, opciones barrera y vanilla. Puedes adoptar posiciones largas o cortas para obtener cobertura frente a otras inversiones que se pueden ver afectadas por los cambios en los tipos de interés, como las amortizaciones de las hipotecas.

Para empezar, sigue estos pasos:

1. Busca tu mercado favorito.
2. Decide cómo quieres operar.
3. Abre una cuenta real o practica tu trading con una cuenta demo gratuita.
4. Escoge tu oportunidad.
5. Elige el tamaño de tu operación y gestiona tu riesgo.
6. Abre tu posición y monitorízala.

Al tener más de 13 000 mercados a tu disposición, existen varias formas de adoptar una posición con respecto a los efectos de los anuncios sobre los tipos de interés. Puedes obtener exposición de las siguientes maneras:

Operar con acciones a través de Turbo24

Puedes abrir una posición con respecto a las acciones más populares en todo el mundo las 24 horas del día, de lunes a viernes, mediante Turbo24, con lo que puedes:

• comprar turbos largos si creías que el precio del activo subyacente iba a subir; o
• comprar turbos cortos si creías que el precio del activo subyacente iba a bajar.

Operar con CFD

Abre una cuenta de trading de CFD para realizar lo que se indica a continuación:

• Especular sobre los precios de las acciones y ETF mediante el uso de derivados apalancados en lugar de poseer acciones reales.
• Sacar partido de los precios de los principales bonos del Estado.
• Adoptar una posición larga o corta sobre los precios de las opciones o los futuros de índices del mercado de valores.

Sacar partido de la inflación mediante el uso de nuestros exclusivos índices de inflación de Reino Unido y EE. UU.

Operar con opciones barrera y vanilla

Escoge entre opciones barrera y vanilla para establecer tus propios parámetros de riesgo y apalancamiento:

• Utiliza opciones barrera para especular sobre el precio de mercado y establecer un nivel de knockout automático.
• Con las opciones vanilla, firmarás contratos que te otorgan derecho a comprar o vender un activo a un precio concreto en una fecha determinada.

Resumen de los tipos de interés y el mercado de valores

• El tipo de interés es el porcentaje que cobra un prestamista a un prestatario sobre la amortización de la deuda o una compensación por guardar su dinero en el banco
• El banco central es responsable de cambiar los tipos de interés. En la UE, el Banco Central Europeo emplea el Euro Short-Term Rate para ajustar la subida de la inflación en la eurozona
• Los tipos de interés y las acciones se mueven en direcciones opuestas. Cuando los tipos de interés suben, los precios de las acciones bajan, y viceversa.
• Las acciones de crecimiento y de valor se ven afectadas de manera diferente por los cambios en los tipos de interés, y es más probable que los inversores opten por acciones de valor cuando los tipos de interés aumentan, porque estas ofrecen una mayor seguridad.
• Puedes especular sobre la dirección futura de una variedad de tipos de interés generales, así como adoptar una posición con respecto a las acciones, los bonos y los ETF.

Notas a pie de página
¹ Todos los turbos pueden operarse 24 horas al día, 5 días a la semana, excepto los de acciones, que están disponibles en el siguiente horario: 15:30-22:00 (acciones de Estados Unidos) y de 09:00-17:30 (acciones británicas y europeas).