Qu’est-ce qu’une IPO et comment fonctionne-t-elle ?

Pourquoi les sociétés veulent-elles entrer en bourse ?

Les sociétés veulent entrer en bourse pour diverses raisons, selon leurs circonstances. La plupart d’entre elles cherchent à faire une levée de capitaux pour augmenter leurs fonds, payer leurs dettes, attirer et retenir des talents ou monétiser des actifs. Une société peut également vouloir entrer en bourse pour améliorer son image publique.

En quoi consiste le processus d’une IPO ?

Le processus d’une IPO débute lorsqu’une société décide qu’elle veut vendre ses actions au public par le biais d’une bourse. Tout d’abord, un audit, qui tient compte de tous les aspects financiers d'une société, doit être réalisé.

Si tout est en règle, la société doit alors préparer une déclaration d'enregistrement et la soumettre à la commission de la bourse choisie, telle que la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis ou la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) en Allemagne.

La bourse sur laquelle la société souhaite être cotée étudie ensuite cette candidature, après quoi elle est acceptée – parfois soumise à certaines modifications – ou rejetée. Si elle est acceptée, la société fera appel à un souscripteur, généralement une banque, pour l'aider à décider du nombre d'actions à émettre et de leur prix.

Le souscripteur a la responsabilité de lancer le processus de constitution, en recherchant des investisseurs souhaitant s'inscrire à l'IPO (officialiser leur intérêt). Toutes les parties intéressées recevront un prospectus d'information sur les actions, la bourse sur laquelle elles seront cotées et leur prix initial potentiel.

L'IPO est la première occasion pour les investisseurs non privés d'acheter les actions de la société sur ce qu'on appelle le marché primaire - une transaction entre le détenteur original (la société) et un investisseur.

Qui définit le prix d’une IPO ?

Les banques d’investissement définissent le prix d’une IPO. La société choisit le nombre d’actions qu’elle souhaite vendre au public et la banque d’investissement nommée réalise une valorisation de la société. Lorsque cela est fait, le prix initial de l’action est publié et le public peut commencer à négocier ces actions au moment de l’entrée en bourse.

Quelles sont les performances des sociétés après leur IPO ?

Les performances des sociétés après leur IPO ne sont jamais parfaitement prévisibles. En effet, les conditions de marché dépendent d'une multitude de variables. En outre, le cours des actions étant déterminé par l'offre et la demande, le sentiment des investisseurs joue un rôle essentiel.

Les variations des cours ci-dessus sont calculés selon les premiers cours des actions après l'émission et les taux finaux du XETRA le 30 novembre 2021¹.

Quelle est l'ampleur d'une IPO ?

Les IPO très attendues peuvent susciter beaucoup d'intérêt et, par conséquent, permettre de lever des capitaux importants. Les dix premières IPO européennes en 2021 ont toutes dépassé la barre du milliard d'euros et ont permis de lever plus de 20 milliards d'euros au total.

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