Que signifie “in the money” ?
L’expression “in the money” (ITM) décrit le niveau de liquidité d’une option, le statut d’un actif sous-jacent, lorsqu’il est comparé au prix auquel il peut être acheté ou vendu (prix d’exercice). Plus précisément, l’expression “in the money” renvoie à une option dont l’actif sous-jacent a dépassé son prix d’exercice, ce qui donne une valeur intrinsèque de plus de 0€.
Une option d'achat est ITM lorsque son prix d'exercice est inférieur au cours actuel de l’actif sous-jacent, tandis qu’en cas de vente, son prix d'exercice est supérieur au prix actuel du marché.
Si le prix de l’actif est au-dessus du prix d’exercice, on dira que l'option est “out of the money“. Tandis que s’il est égal au prix d’exercice, l’option est alors “at the money“. Le scénario idéal pour un investisseur est d’avoir ses options “in the money” lorsqu’elles arrivent à terme, sans quoi elles expirent sans aucune valeur.
“In the money” signifie que l’option a une valeur intrinsèque, et qu’elle peut être exercée. Toutefois, cela ne signifie pas nécessairement qu’elle générera du gain. Étant donné qu’il faut payer pour acquérir une option, un gain sera généré uniquement si le montant réalisé sur la position dépasse le montant de la prime initialement déposée.
La prime pourra être plus élevée si l’option est déjà ITM. Il se peut également que la prime d’une option augmente si l’option a des chances de devenir ITM rapidement, comme lors d’une période de forte volatilité ou lorsque les options ont une date d’expiration beaucoup plus éloignée.
