BNP : Vers une nouvelle impulsion haussière majeure du titre

Les investisseurs saluent l’amélioration des fondamentaux de BNP Paribas

L’action BNP Paribas a fortement rebondi depuis la semaine dernière après avoir connu un trou d’air avec l’ensemble des marchés début avril. Le titre rebondit d’environ 5%, effaçant ainsi ses récentes pertes et revenant tester son récent record à environ 68€.

La tendance de fond de la banque française est haussière. Le titre est soutenu par une amélioration des fondamentaux, à savoir une forte croissance des bénéfices et une amélioration de la rentabilité qui devrait se poursuivre ces prochaines années. Le rendement des actifs de la banque (ROA) devrait s'améliorer, passant de 0,3 % pour l'exercice 22 à 0,7% pour l'exercice 24 et à 0,8% pour l'exercice 25, entraînant une hausse du rendement des capitaux propres (ROE) de 10% et 12%.

Par ailleurs, BNP Paribas a enregistré des recouvrements importants qui dépassent les défaillances de nouveaux prêts, ce qui contribue à normaliser le coût du crédit à l'avenir. Le ratio de couverture des prêts non-performants de la banque s'élève à 52 % et devrait continuer à augmenter.

Enfin, BNP Paribas bénéficie d’un solide bilan, avec un ratio Tier-1 de 12,2 % et une liquidité élevée avec un ratio de couverture des liquidités de 160 %.

La banque est donc bien placée pour accélérer la croissance des prêts. Le titre bénéficie également d’une valorisation attrayante. Malgré le récent rebond, BNP Paribas se négocie toujours à une faible valorisation de 0,6-0,7 fois sa valeur comptable à terme, ce qui est considéré comme bon marché par rapport à l'amélioration attendue de ses ratios de rendement.

Graphique journalier du cours de l’action BNP Paribas - niveaux clés

Analyse technique de l’action BNP Paribas

L’action BNP Paribas débute une nouvelle jambe de hausse majeure

Du point de vue de l’analyse technique, le titre BNP semble être sorti par le haut d’une figure en triangle ascendant en mars après avoir dépassé son record de 2023 à environ 63€. Le titre a formé cette figure chartiste pendant près d’un an, ce qui ouvre donc la voie à une nouvelle impulsion haussière majeure du titre.

Les perspectives de fond redeviennent donc haussières et le premier objectif théorique sera une hausse jusqu’à 73€. Ces nouvelles perspectives haussières se verraient à court terme invalidées en cas de repli sous le support à 63€. Dans ce cas, une correction du titre serait vraisemblablement à prévoir avant une éventuelle poursuite de la tendance haussière de fond.

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