CAC 40 : Les acheteurs se manifestent sous 7500 points

Le nouveau gouvernement français et l’inflation américaine seront décisifs pour le CAC 40

L’indice parisien n’a pas réussi à sortir par le haut du range dans lequel il oscille depuis trois semaines. Le CAC 40 perd près de 2% depuis le début de la semaine, mais les acheteurs semblent toujours se manifester sous les 7500 points.

Le repli observé ces deux derniers jours semble davantage lié à des ventes généralisées en Europe qu'à des préoccupations spécifiques concernant la politique française. En effet, le DAX allemand et le FTSE britannique sont également en baisse depuis le début de la semaine, et la prime de risque des obligations d’État françaises a légèrement diminué (baisse de 1,2 point de base du spread OAT-Bund à 10 ans).

Les résultats du second tour des élections législatives ont quelque peu apaisé les inquiétudes, mais les investisseurs restent attentifs à la composition du prochain gouvernement. Un gouvernement trop à gauche pourrait inquiéter les investisseurs en raison des mesures économiques coûteuses du Nouveau Front Populaire, surtout alors que Bruxelles a lancé une procédure contre la France pour déficit excessif et que le pays est surveillé par les agences de notation.

En plus des prochaines annonces politiques, l’évolution du CAC 40 sera également influencée par les chiffres de l’inflation aux États-Unis, avec les indices IPC et IPP publiés respectivement jeudi et vendredi. Des chiffres d'inflation supérieurs aux attentes réduiraient les perspectives d'une baisse des taux de la Fed, ce qui pourrait mettre sous pression les actifs risqués, et inversement.

Graphique journalier du cours du CAC 40 - niveaux clés

Le CAC 40 pourrait à nouveau rebondir en bas de son range

Du point de vue de l’analyse technique, le CAC 40 revient en bas du range dans lequel il oscille depuis trois semaines. Les acheteurs semblent à nouveau se manifester en dessous de 7500 points comme en témoignent les mèches des chandeliers sous ce seuil. Compte tenu de la domination des acheteurs sous 7500 points, le couple rendement/risque redevient actuellement favorable aux achats.

En revanche, une sortie par le bas du range signifierait que les acheteurs des dernières semaines n’ont pas résisté à la pression vendeuse, ce qui serait de mauvais augure pour la suite. Il sera alors préférable d’attendre un retour du CAC 40 sur un support plus important, comme le creux de janvier à 7300 points, pour tenter de se repositionner à l’achat.

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