Chevron : Le géant pétrolier revient tester une résistance clé à 165$

L’action Chevron profite de vents de soutien macro et micro importants

L’action du géant pétrolier américain Chevron revient tester une zone de résistance majeure à environ 165$ sous laquelle elle s’était repliée en novembre et mai de l’année dernière. Le titre bénéficie de vents de soutien importants depuis quelques semaines, notamment d’un doublement de la marge de raffinage depuis la fin du mois de janvier, passant d’environ 12 $ le baril à 23 $, ainsi que d’un rebond de 5% des cours de pétrole depuis deux semaines. Ces dynamiques sont alimentées par des tensions géopolitiques croissantes, notamment les nouvelles sanctions américaines contre l’Iran et les frappes américaines contre les rebelles Houthis du Yémen.

Cette situation crée un contexte favorable pour les entreprises énergétiques intégrées comme Chevron ou encore ExxonMobil, qui bénéficient à la fois de la production en amont et du raffinage en aval, dans un contexte de forte demande de produits pétroliers. Chevron fait toutefois figure de leader parmi les grandes compagnies pétrolières. Sa position dominante dans le bassin permien, associée à des investissements dans le captage du carbone et les carburants renouvelables, la place en position de croissance durable.

Le chiffre d'affaires de l'entreprise pour 2024 a atteint 195,57 milliards de dollars, en légère hausse par rapport à l'année précédente, bien que les bénéfices aient chuté de 17,35 % pour atteindre 17,66 milliards de dollars, reflétant les pressions sur les coûts et la volatilité des marges de raffinage. Cependant, l'entreprise affiche une stratégie agressive d’optimisation de ses coûts, réduisant ses dépenses de 2 milliards de dollars en 2025 et visant une réduction structurelle de 3 milliards de dollars en 2026. Cette approche axée sur l'efficacité et le rendement actionnarial explique l’intérêt stratégique de Berkshire Hathaway, qui détient désormais une part significative du capital du groupe.

Graphique journalier du cours de l’action Chevron - niveaux clés

Les perspectives de fond redeviendraient haussières au-dessus de 165$

D'un point de vue technique, la tendance de fond est neutre depuis le début de l’année dernière, après une tendance légèrement baissière en 2023. Un dépassement du plus haut de l’année dernière à environ 165$ ouvrirait la voie à une nouvelle tendance haussière de fond et le premier objectif serait techniquement un retour au record de novembre 2022 à environ 188$, soit un potentiel haussier de 14%. En revanche, les perspectives de fond restent neutres et le couple rendement/risque plutôt en faveur des vendeurs sous la résistance à 165$.

Notons par ailleurs que le ratio achat/vente de la part des « insiders » du secteur de l’énergie est le plus important depuis juillet 2023, ce qui est un signe de confiance de la direction des entreprises dans les perspectives du secteur.

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