EUR/GBP : sur un support majeur à un mois de la fin de période de transition post-Brexit

L’EUR/GBP consolide sur un support majeur à un mois de la fin de la période de transition

Les journées de négociations commerciales entre l’UE et le Royaume-Uni sont désormais comptées. Les deux partenaires n’ont plus qu’un petit mois pour aboutir à un accord commercial et le faire ratifier par les parlementaires des deux côtés de la Manche alors que les négociations sont toujours dans l’impasse, avec des divergences persistantes sur la pêche et les garanties exigées par l’UE sur le futur cadre législatif britannique.

Malgré l’absence de progrès dans les négociations depuis le début de l’été, la livre sterling a réussi à regagner du terrain face à l’euro depuis le mois de septembre. L’EUR/GBP est passé de 0,93£ à 0,89£ en à peine trois mois et semble désormais consolider à ce seuil.

Il faut dire que techniquement, ce seuil est un support important puisqu’il correspond au plus bas de cet été. L’EUR/GBP a rebondi proche de ce seuil en juin, août et novembre et il n’y a pas de raison que l’EUR/GBP enfonce maintenant ce seuil sans un signal au moins encourageant des négociations commerciales.

Graphique hebdomadaire de l’EUR/GBP - niveaux clés

Les négociations commerciales seront déterminantes pour l’EUR/GBP

Les prochaines semaines seront donc encore plus déterminantes pour l’EUR/GBP. Deux scénarios s’affrontent avec d’un côté le scénario d’un accord commercial de libre-échange, qui profiterait aux deux économiques et permettrait à la livre sterling de continuer à gagner du terrain face à l’euro et d’un autre côté, le scénario d’une absence d’accord commercial à la fin de la période de transition.

Dans ce cas, les deux parties continueront vraisemblablement à négocier l’année prochaine, mais en attendant, le Royaume-Uni n’aura plus accès au marché unique européen et les deux régions devront commercer avec les règles de l’Organisation Mondiale du Commerce (OMC). Ce serait un scénario mauvais pour les deux économies, mais surtout celle britannique puisqu’environ 50% de ses exportations sont à destination du continent européen. Dans ce cas de figure, la livre sterling devrait logiquement reculer face à l’euro.

Concrètement, un accord commercial permettrait d’opter pour un repli de l’EUR/GBP sous 0,89 et jusqu’aux plus bas des dernières années vers 0,83 tandis qu’un échec des négociations inviterait à opter pour un rebond de l’EUR/GBP jusqu’à ses plus hauts des dernières années vers 0,93.

Entrée :

• Achat au-dessus de 0,90
• Vente en dessous de 0,88

Stop / Invalidation : 0,89

Objectif :

• 0,93 (Achat)
• 0,83 (Vente)

Ratio Risque/Rendement : 3

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