HSI : Le Hang Seng grimpe à son plus haut niveau depuis octobre grâce à la tech

La startup DeepSeek provoque un vent d’optimisme sur le marché chinois

L’essor de la startup chinoise DeepSeek fin janvier a ravivé l’intérêt pour les valeurs technologiques en Chine, propulsant l’indice Hang Seng de Hong Kong de 6 % et le Hang Seng Tech de 12 % depuis début février, soit une hausse cumulée de 19 % depuis janvier. Cette dynamique tranche avec la stagnation du Nasdaq 100 sur la même période, témoignant d’un retour progressif des investisseurs vers le marché chinois après des années de défiance.

Parmi les bénéficiaires de cet engouement, Alibaba s’illustre avec un bond de 30 % en un mois, dopé par la présentation de son modèle d’intelligence artificielle, Qwen 2.5 Max. Selon le groupe, ce modèle surclasserait DeepSeek, ChatGPT et LLaMA sur "presque tous les aspects", renforçant ainsi la compétitivité d’Alibaba dans la course à l’IA face aux géants américains.

Malgré le rebond amorcé depuis 2023, les indices chinois restent bien en deçà de leurs sommets de 2021, et le sentiment de marché demeure fragile. De nombreux investisseurs restent sous-exposés aux actions chinoises, ce qui pourrait accélérer un mouvement de rattrapage en cas d’amélioration des perspectives. Pékin multiplie d’ailleurs les initiatives pour soutenir son marché boursier : encouragement aux rachats d’actions et aux versements de dividendes, incitations aux institutions financières à accroître leur exposition aux actions, et mesures pour stabiliser le yuan et redonner confiance aux ménages.

Si cette impulsion se confirme, les flux acheteurs des investisseurs internationaux pourraient s’intensifier dans les prochaines semaines, accentuant la hausse du Hang Seng et des autres indices chinois.

Graphique journalier du cours du Hang Seng - niveaux clés

Le Hang Seng pourrait rejoindre son plus haut de l’année dernière à court terme

Sur le plan de l’analyse technique, la configuration du Hang Seng (HSI) est extrêmement encourageante. Le HSI a récemment émis de nombreux signaux haussiers en dépassant notamment l’oblique baissière passant par les sommets d’octobre et de décembre. Le Hang Seng vient tout juste de dépasser ses sommets de novembre et de décembre à environ 21 300 points, renforçant ainsi les perspectives haussières. La prochaine résistance majeure à surveiller sera le plus haut de l’année dernière à environ 23 500 points.

Le franchissement de cette résistance dépendra largement des perspectives économiques en Chine. Pour soutenir durablement la hausse, il faudrait une accélération de la consommation intérieure, couplée à un ralentissement de la production. Ce double effet permettrait d’alimenter les pressions inflationnistes en réduisant les gigantesques surcapacités industrielles du pays et d’améliorer le pricing power des entreprises chinoises.

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