IBEX 35 : La bourse espagnole relance sa tendance haussière

L’IBEX 35 a surperformé ses homologues européens en 2024

L'IBEX 35, l'indice phare de la bourse espagnole, a nettement surperformé ses homologues européens en 2024, enregistrant une progression remarquable de 14 % sur l'année, contre environ 8 % pour l’EuroStoxx 50. Cette performance est le reflet d'une dynamique favorable tant au niveau sectoriel qu'au niveau des poids lourds de l'indice, qui ont tiré parti des conditions macroéconomiques et des tendances spécifiques à l’économie espagnole.

La progression de l’IBEX 35 a été largement soutenue par ses principales composantes. Santander, l'une des banques les plus influentes d'Europe, a vu son cours grimper de 18 %, profitant d’un environnement de taux d’intérêt élevés en zone euro, qui a favorisé les marges d'intérêt nettes des banques. Inditex, géant mondial de la mode et propriétaire de Zara, a enregistré une hausse impressionnante de 25 %, grâce à une forte croissance de ses ventes internationales et à une stratégie omnicanale qui continue de porter ses fruits. Iberdrola, acteur majeur du secteur des énergies renouvelables, a progressé de 11 %, malgré une volatilité accrue sur les marchés énergétiques.

Le secteur financier a été au cœur de la dynamique haussière de l’IBEX 35, surperformant largement l’ensemble du marché. La quasi-totalité des banques de l’indice a surperformé, avec des performances spectaculaires comme celle de Banco de Sabadell, qui a bondi de 66 %. Ce rallye s’explique principalement par des bénéfices en nette hausse, soutenus par l’effet cumulatif de politiques monétaires restrictives et une meilleure maîtrise des coûts dans le secteur.

Cette dynamique positive ne s’est pas limitée au secteur financier. L’ensemble des composantes de l’IBEX 35 a bénéficié d’un environnement économique local relativement favorable, marqué par une reprise de la consommation intérieure, une baisse progressive de l'inflation, et une résilience notable du marché du travail espagnol. À cela s’ajoute l’effet positif des réformes structurelles de la précédente décennie et des investissements européens liés au plan de relance NextGenerationEU, qui ont particulièrement soutenu les secteurs des infrastructures et de l’énergie.

Graphique journalier du cours de l’IBEX 35 - niveaux clés

L’IBEX tente de rebondir depuis un support de court terme important

Du point de vue de l’analyse technique, l’IBEX 35 connaît une forte tendance haussière puisqu’il a autant progressé que le S&P 500 depuis son plus bas de 2022. L’IBEX a toutefois reculé en décembre, revenant ainsi tester sa moyenne mobile à 200 séances et son sommet du printemps à environ 11 400 points dépassé courant septembre.

Le couple rendement/risque redevient donc en faveur des achats à court terme. L’IBEX pourrait débuter un nouveau rallye haussier et dépasser son récent plus haut à environ 12 000 points au cours des prochaines semaines.

En revanche, un repli sous la zone de support à 11 400 points ouvrirait la voie à une poursuite du retracement jusqu’à l’oblique haussière passant par les creux de 2022, 2023 et 2024, actuellement à environ 11 000 points.

Entrée : Achat au-dessus 11 400 points

Objectif : 12 500 points

Stop : 11 200 points

Risque/Rendement : >2

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