Nasdaq 100 : le décevant NFP profite aux valeurs technologiques

Le rebond du Nasdaq accélère après le décevant NFP

Les opérateurs de marché ont été rassurés vendredi par le décevant rapport sur l’emploi aux Etats-Unis. Les nombres de créations d’emplois sont ressorties en hausse, mais inférieur aux attentes, et le taux de participation a reculé, apaisant ainsi les inquiétudes des investisseurs quant à la possibilité que la Réserve fédérale normalise bientôt sa politique monétaire.

L’économie américaine a créé 559 000 emplois en mai, contre des 278 000 le mois précédent et des attentes à 650 000. Les créations d’emplois ont été les plus importantes dans les secteurs des services qui profitent de la levée des restrictions sanitaires. Le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a créé 292 000 emplois, celui de l'enseignement public 103 000 et privé 41 000, et celui des soins de santé et l'assistance sociale 46 000. Le nombre d’emplois reste toutefois 7,6 millions inférieur à son niveau d’avant-crise (février 2020). Le taux de chômage est certes ressorti en baisse plus prononcée que prévu (5,8% contre 5,9%), mais le taux de participation a également baissé (61,6% contre 61,7%).

Le rapport sur l’emploi a donc été dans l’ensemble plutôt décevant, ce qui a repoussé les perspectives d’une normalisation rapide de la politique monétaire de la Fed. Les marchés actions ont naturellement profité de la baisse des taux longs obligataires, en particulier les valeurs technologiques. Le Nasdaq 100 s’est adjugé 1,7% vendredi tandis que le Dow Jones s’est adjugé 0,5%.

Graphique 4 heures du cours du Nasdaq 100 - niveaux clés

La résistance du Nasdaq 100 à 13 775 points sera clé à court terme

Sur le plan de l’analyse technique, le Nasdaq 100 a rebondi vendredi après être venu tester le seuil de retracement de Fibonacci à 38,2%. Le rebond s’est accéléré après la publication du décevant NFP, ce qui a permis au Nasdaq de revenir tester son récent plus haut à environ 13 775 points. Un dépassement de cette résistance ouvrirait la voie à une nouvelle jambe de hausse vers le plus haut d’avril à environ 14 060 points.

Les prochains catalyseurs à surveiller seront les publications du rapport JOLTS (mardi) sur l’emploi, puis la décision de la BCE sur la politique monétaire et les chiffres sur l’inflation aux Etats-Unis (jeudi). Les négociations aux Etats-Unis sur le plan sur les infrastructures seront également suivies de près par les investisseurs. Un accord sur un important plan de dépense alimenterait les risques de surchauffe de l’économie, ce qui pourrait être source de volatilité sur les marchés.

Entrée : Achat au-dessus de 13 775 points

Stop / Invalidation : 13 650

Objectif : 14 000

Ratio Risque/Rendement : 2

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