Nasdaq 100 : L’indice tech reste à la merci des taux longs

Le Nasdaq 100 progresse mais reste à la merci de l’évolution des taux longs

Le Nasdaq 100 a nettement rebondi ces dernières séances revenant proche de son record inscrit courant février légèrement en dessous de 14 000 points. Ce rebond peut essentiellement s’expliquer par les rééquilibrages des portefeuilles des investisseurs après un premier trimestre largement en faveur des actions et particulièrement des valeurs cycliques. Les rééquilibrages de portefeuilles se font en défaveurs de ces valeurs et en faveur des actions de croissance.

Les rééquilibrages des portefeuilles expliquent notamment la légère baisse des taux longs depuis le début du mois puisque les investisseurs sont revenus sur le marché obligataire. Le rendement à 10 ans américains est passé d’un plus haut à 1,77% début avril à 1,63% jeudi.

Le Nasdaq 100 profite donc des rééquilibrages des portefeuilles à court terme, mais sa tendance continuera essentiellement à dépendre des anticipations des investisseurs sur la croissance et l’inflation aux Etats-Unis. Plus les investisseurs seront optimistes sur l’économie, plus les taux (et donc les techs) seront sous pression. L’évolution de la situation sanitaire, des données macroéconomiques et des plans de relance continueront donc des éléments décisifs pour les valeurs technologiques.

Les techs pourraient toutefois résister à une hausse des taux longs si dans le même temps, les investisseurs revoient à la hausse leurs prévisions de bénéfices et/ou de croissance des entreprises technologiques. Dans ce cas, la hausse des anticipations de croissance et/ou des bénéfices pourrait contrecarrer l’impact négatif de la hausse des taux longs dans l’équation des flux de trésorerie actualisés, ce qui soutiendrait le marché.

Graphique journalier du cours du Nasdaq 100 (CFD US Tech 100) - niveaux clés

Le Nasdaq 100 pourrait progresser jusqu’à 14 500 points selon l’analyse technique

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives sont haussières tant que le Nasdaq 100 ne se replie pas sous la ligne de cou de sa figure de retournement en « tête et épaules inversées » à 13 315 points.

L’objectif haussier théorique de cette figure chartiste se situe à environ 14 500 points, mais le plus haut de février à 13 884 points sera un niveau de prix important à surveiller, car les investisseurs pourraient décider de sécuriser des profits autour de ce niveau de prix.

Stop / Invalidation : 13 400 points

Objectif : 14 500 points

Ratio Risque/Rendement : >2

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