Le cours de l’or continue à présenter un potentiel haussier à court terme

Le rebond des taux longs met un coup de frein à la hausse de l’or

Les valeurs de croissance n’ont pas été les seules à être pénalisé par le bond des rendements obligataires de long terme. Le cours de l’or a également été sanctionné par l’importante hausse des taux longs réels ces dernières séances, le taux réel à 10 ans américain ayant grimpé de 11 points de base en seulement deux séances.

Les taux longs réels se redressent sur fond d’amélioration des perspectives économiques, les opérateurs de marché étant plus confiant face au variant Omicron et face aux trois hausses des taux prévues par le FOMC cette année.

L’évolution de la situation sanitaire, en particulier des restrictions, sera la clé de voûte du marché obligataire à court terme et donc du cours de l’or. Un durcissement des restrictions ferait pression sur les taux longs et les taux courts, ce qui soutiendrait le cours de l’or et inversement.

Dans le même temps, quelques rapports clés seront également susceptibles d’influencer les rendements obligataires à court terme. Les investisseurs attendent les PMI des services et le rapport sur l’emploi ADP ce mercredi, les Minutes de la Fed un peu plus tard dans la soirée, l’indice ISM non manufacturier jeudi puis le rapport sur l’emploi du BLS composé du fameux NFP vendredi.

Des statistiques meilleures que prévu soutiendraient davantage les rendements obligataires de court et long terme, ce qui accentuerait la pression sur le cours de l’or.

Graphique 4 heures du cours de l’or - niveaux clés

Les perspectives du cours de l’or restent haussières au-dessus de 1790$

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives du cours de l’or restent haussières à court terme malgré son net repli lundi. Le cours de l’or est récemment sorti par le haut d’une figure de retournement haussière dans l’esprit d’une « tasse avec anse » en dépassant la ligne de cou à 1815$ et bien qu’il soit retourné en dessous de ce seuil lundi, les récents creux restent de plus en plus hauts.

Les perspectives haussières seraient invalidées en cas de repli de l’or sous son plus bas de la semaine dernière à 1790$. Dans ce cas, un retour aux plus bas du mois de décembre et novembre à 1760$ serait à prévoir.

Si la hausse du cours de l’or se confirme, la première résistance à surveiller sera la résistance à 1834$ sous laquelle le marché s’est replié lundi, puis le sommet de novembre à 1877$.

Une hausse beaucoup plus importante semble peu probable puisque la normalisation des politiques monétaires devrait à terme soutenir les taux réels et donc faire pression sur le cours de l’or.

Entrée : Achat au-dessus de 1800$

Stop : 1795$

Objectif : 1870$

Ratio Risque/Rendement : >2

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