SP 500 : le bull-market continue grâce aux techs et aux cycliques

Le S&P 500 profite des techs et du rebond des valeurs cycliques

Pas de discrimination sectorielle à Wall Street. Le rallye haussier continue avec l’aide des techs, soutenu par l’accélération de la transition digitale et des périodes d’incertitudes sur le plan sanitaire, mais également grâce aux valeurs cycliques, qui se redressent régulièrement à mesure que les perspectives économiques s’améliorent.

A court terme, les perspectives économiques s’améliorent grâce à l’accélération du rythme des vaccinations aux Etats-Unis qui atteint plus de 1,5 million par jour, mais également grâce au plan de relance massif de 1900 milliards de dollars voulu par Joe Biden et promu par la secrétaire au Trésor, la très respectée Janet Yellen. L’ancienne présidente de la Fed a par ailleurs jugé ce weekend que le plan de relance devrait permettre de retrouver le niveau d’emploi pré-pandémique l’année prochaine, là où les prévisionnistes du Congrès prévoient ce retour pour 2024.

Outre l’éclaircissement des perspectives économiques, le marché boursier est également soutenu par une situation économique qui se révèle dans un meilleur état que prévu. Certes, le rapport mensuel sur l’emploi a déçu vendredi, mais les résultats des entreprises américains au quatrième ressortent en hausse de 1,7% sur un an tandis que le consensus tablait sur une baisse de 9,3% au début de la saison de publication des résultats.

Sur le plan macroéconomique, il y a évidemment des déceptions, mais les bonnes surprises restent majoritaires comme en témoigne la présence de l’indice des surprises économiques de Citigroup en territoire positif depuis mai 2020.

Les raisons de vendre le marché boursier sont donc minces (sans parler du fait que les taux réels sont toujours négatifs). Les campagnes de vaccination accélèrent, les résultats des entreprises et les statistiques économiques américaines sont meilleurs que prévu et le plan de relance de Joe Biden devrait être approuvé d’ici la fin du mois.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

Le S&P 500 reste haussier au-dessus de ses moyennes mobiles à 20 et 50 séances

Sur le plan de l’analyse technique, la tendance est indiscutablement haussière, mais il sera sans doute préférable d’attendre un repli de l’indice, comme c’était le cas il y a deux semaines avec l’affaire GameStop, pour se positionner dans le sens de la tendance de fond.

Les moyennes mobiles à 20 et 50 séances sont des niveaux de prix intéressants, puisque le marché a souvent tendance à rebondir sur celles-ci. Un simple avalement, ligne pénétrante (ou autre figure en chandeliers japonais haussiers) sur l’une de ces moyennes mobiles permettrait de se positionner dans le sens de la tendance.

En cas de repli sous ces deux moyennes mobiles, comme c’était le cas en septembre après avoir inscrit plus haut historique à 3588 points, il sera préférable d’attendre le dépassement d’une résistance majeure pour se repositionner à l’achat.

En terme de vente, le prochain seuil qui pourrait potentiellement raviver les ventes est le seuil symbolique des 4000 points.

Entrée : MM20 séances

Stop / Invalidation : Sous MM20 séances

Objectif : 4000 points

Ratio Risque/Rendement : >2

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