VNA : La foncière Vonovia pourrait prochainement rebondir
Le couple rendement/risque semble redevenir en faveur des achats sur l’action Vonovia après une correction de plus de 10% depuis début octobre.
L’action Vonovia se replie face au rebond des taux obligataires de long terme
L’action Vonovia recule depuis le début du mois d’octobre après être remontée à son plus haut niveau depuis l’été 2022 à 34€. A court et moyen terme, l’évolution de la foncière cotée allemande est fonction des taux obligataires de long terme. En effet, la valorisation immobilière est presque exclusivement une histoire de taux à court terme, car le cashflow (loyers) change très peu.
Le repli de Vonovia depuis le début du mois d’octobre est effectivement causé par une hausse significative des taux obligataires de long terme. Le taux à 10 ans du Bund allemand a grimpé de près de 40 points de base, passant de 2,00% à 2,37%. Cette hausse des taux obligataires a été causée par une diminution des craintes économiques mondiales suite à des chiffres sur l’emploi meilleurs que prévu aux Etats-Unis, mais également dans l’anticipation d’une victoire de Trump aux élections américaines, les opérateurs tablant sur une croissance nominale américaine plus importante.
L’action Vonovia pourrait toutefois rebondir, car les taux obligataires de long terme ont probablement atteint, ou sont proches d’atteindre un sommet. Les risques sur la croissance économique sont importants à court terme en raison de la grève de plusieurs semaines chez Boeing, des récents ouragans aux Etats-Unis, des efforts de réduction du déficit public en Europe, de la crise politique en Allemagne et parce que la récente hausse des taux longs devrait davantage pénaliser le secteur de la construction.
Graphique journalier du cours de l’action Vonovia - niveaux clés
L’action Vonovia revient proche d’une zone de support importante
Du point de vue de l’analyse technique, l’action Vonovia revient actuellement se poser sur une ancienne résistance importante à 29€ dépassée en août, qui est actuellement renforcée par la moyenne mobile à 200 séances et par une oblique haussière passant par les creux de juin et octobre 2023.
Le couple rendement/risque redevient donc techniquement en faveur des achats, d’autant plus que la tendance de fond est redevenue haussière depuis le passage du titre au-dessus de sa moyenne mobile à 200 séances en novembre 2023.
Le titre Vonovia pourrait prochainement amorcer un rebond et revenir tester son plus haut de l’année à environ 34€ au cours des prochains mois, mais cela nécessitera évidemment une diminution des taux obligataires de long terme.
FICHE D'IDENTITÉ DU TURBO
| Sous-jacent : | Vonovia SE (VNA) |
| Type d'ordre Turbo : | Achat – Au marché |
| Code ISIN : | DE000A24MCN9 |
| Emetteur : | Raydius |
| Place de cotation : | Spectrum |
| Niveau du KO / Barrière désactivante : | 27,4862 |
| Effet de levier (1) | 10 |
| Echéance | Illimitée |
STRATÉGIE PROPOSÉE
| Entrée : | Achat au-dessus de 29€ |
| Objectifs principaux : | 34€ |
| Niveau d'invalidation | 27,50€ |
| Ratio Rendement/Risque : | >3 |
(1) donné à titre indicatif uniquement
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