Action Axa : à quoi s’attendre pour ses prochains résultats trimestriels ?

Le géant de l’assurance français Axa publiera ses résultats du 3^e trimestre le 6 novembre. Selon Reuters, la société publie des chiffres en ligne avec le consensus. Le point sur son 1^er semestre, ses dernières actualités et les attentes des analystes…

Un 1^er semestre marqué par le redressement de son résultat opérationnel

Sur les six premiers mois de l’année, l’assureur français a fait état d’un résultat net en baisse de 17% à 2,33 milliards d’euros, contrebalancé par une forte progression de son résultat opérationnel, à 3,62 milliards d’euros (+10%) et son chiffre d’affaires, en hausse de 8% à 57,95 milliards d’euros.

Si son résultat net a été impacté par la déconsolidation de sa holding américaine en assurance vie et gestion d’actifs Axa Equitable Holdings (-600 millions d’euros), dont il se souhaite se désengager progressivement, le groupe tire profit de sa réorientation stratégique vers les dommages entreprises, la santé et la prévoyance au détriment des risques financiers.

En France, son résultat opérationnel a présenté une bonne tenue (+7%) tandis qu’Axa XL, spécialisée dans les dommages entreprises – acquisition réalisée par le groupe en 2018 – lui a rapporté 502 millions d’euros. Sur l’exercice 2018, ce rachat avait pesé sur les résultats d’Axa, car il l’avait exposé aux conséquences financières de deux catastrophes naturelles en 2018 : l’ouragan Michael (596 M€) et les incendies en Californie (233 M€).

Confirmation des objectifs & prévisions des analystes

En août dernier, Axa avait confirmé ses objectifs 2020, avec une croissance annuelle moyenne de 3 % à 7 % de son résultat opérationnel par action, une rentabilité courante entre 14 et 16 %, ainsi qu’un taux de distribution dividende entre 50 et 60 %. Il cible un cash-flow opérationnel entre 28 et 32 milliards d’euros cumulés sur la période 2016-2020 et un taux d’endettement ramené à 25/28 % à fin 2020.

Les analystes du consensus de S&P Global Market Intelligence anticipent un chiffre d’affaires de 103,34 milliards d’euros, un résultat d’exploitation (EBIT) à 7,037 milliards d’euros en 2019 et à 8,76 milliards d’euros en 2020 pour un résultat net respectivement de 5,30 milliards d’euros et 6,92 milliards d’euros. Le cash flow est attendu à 6,75 milliards d’euros en 2019 et à 6,91 milliards d’euros en 2020.

Vente de ses activités bancaires en Belgique

Poursuivant sa réorientation stratégique, Axa a annoncé il y a une dizaine de jours la vente de ses activités bancaires en Belgique au groupe Crelan pour 620 millions d’euros. L’opération devrait lui permettre de redresser son ratio de solvabilité II de quatre points, et représenter un élément exceptionnel négatif de 0,6 milliard d’euros dans ses résultats 2019. Le rachat devrait être finalisé au 2^e trimestre 2020. Il induit une prise de participation minoritaire d’Axa de 9,9% dans Crelan NV et Axa Banque Belgique.

Axa, qui s’est déjà retirée de l’Ukraine et de l’Azerbaïdjan pour réduire le niveau de sa dette et se concentrer sur les marchés asiatiques, envisagerait également de poursuivre la vente de ses activités en Europe Centrale, a indiqué Reuters.

Le cours de l’action Axa et les recommandations

Le cours de l’action Axa évoluait vers 24,11 € dans la matinée du 4 novembre, en hausse de 1,15% sur un indice porté à son plus haut à 5822 points. Le titre a pris 27,88 % depuis le 31 décembre 2018. Il a touché son plus haut de l’année le 28 octobre à 24,38 €.

Le consensus de S&P Global Market Intelligence formule une recommandation moyenne à « acheter » avec un objectif de cours de 27,47€.

Citigroup a relevé son objectif de cours de 25,8€ à 26,2€ au début du mois d’octobre, mais l’avait par ailleurs retiré de sa liste de valeurs préférées sur le CAC, moins optimistes sur de futures rachats d’actifs.