Hermès – Résultats trimestriels : à quoi s’attendre ?

Le sellier le plus célèbre du monde, Hermès, présentera ses prochains résultats trimestriels mardi 23 juillet, avant l’ouverture des marchés boursiers.

Après sa nette accélération du 1^er trimestre, où le groupe de luxe a enregistré 11,6% de croissance de ses ventes, notamment grâce à la Chine et à son activité de maroquinerie, le consensus FactSet anticipe 3,233 milliards d’euros de marge nette sur la période janvier-juin après 5,999 milliards d’euros réalisés sur l’ensemble de l’année 2018, et un bénéfice par action de 7,15€.

Recommandations et objectifs de cours de l’action Hermès

Concernant la valeur de l’action Hermès, le consensus de S&P Global Market Intelligence table sur un objectif de cours moyen de 557,44€, à « conserver ». Celui de FactSet est de 680€. La semaine dernière, HSBC a indiqué qu’il restait également à « conserver » avec un objectif de cours relevé de 560 à 620€. Moins gourmande, Deutsche Bank a revalorisé le sien de 470 à 490€. L’action Hermès – qui s’est appréciée de plus de 32% depuis le début de l’année - a terminé jeudi 18 juillet à 639,80€. Elle évolue ce vendredi à 640,80€.

Les derniers résultats trimestriels

Sur les trois premiers mois de l’année, le groupe a été porté les ventes de la région Asie-Pacifique (+16,9%), reste à savoir si la dynamique s’est poursuivie sur la période avril-juin au plus fort des tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis. Si à l’instar de sa concurrente LVMH, la marque devrait profiter des mesures de soutien à l’économie chinoise, Hermès reste particulièrement exposée à la zone Asie-Pacifique où elle a réalisé plus de la moitié de son chiffre d’affaires au 1^er trimestre.

Résultats d’Hermès par zone géographique

Par métier, la maroquinerie-sellerie a bénéficié de « livraisons soutenues en début d'année et d'une base de comparaison favorable », a indiqué Hermès. Pour accroître ses capacités de production dans cette activité, le groupe a plusieurs projets de développement prévus en France dans les deux prochaines années : l’agrandissement de la Manufacture de l'Allan, dans le Doubs, le lancement des maroquineries de Guyenne, en Gironde, et de Montereau, en Seine-et-Marne, dont l'achèvement est prévu en 2020, et l'annonce d'une nouvelle maroquinerie à Louviers, en Normandie, à l'horizon 2021. D’après L'Ardennais, l’ouverture d’une quatrième dans les Ardennes pourrait être annoncé à la rentrée. Celle de Saint-Julien, en Gironde, fera l’objet d’un agrandissement.

Les vêtements et accessoires ont été portés par le succès des collections de prêt-à-porter et des accessoires de mode, en particulier des chaussures.

Résultats d’Hermès par métiers

L’horlogerie a également enregistré une très bonne performance, grâce au lancement du modèle Galop d’Hermès, tout comme le département de production en impression-textile-tannage pour le compte d’autres marques hors groupe.

Les deux pôles les plus en retrait sont les soies-textiles et les parfums, même si cette dernière activité a été pénalisée par une base de comparaison élevée. A moyen terme, elle devrait bénéficier d’un renforcement de son catalogue de produits, du lancement d’une ligne de maquillage en 2020 et de soins pour la peau. A ce titre, son gérant Axel Dumas a démissionné de son poste d’administrateur de L’Oréal en mars, pour écarter « tout risque de conflit d’intérêt ».