EUR USD : l’euro marque une légère pause

La paire EURUSD va-t-elle poursuivre le rebond entamé depuis une dizaine de jours ? S’il semble trop tôt pour anticiper une hausse plus durable (lire plus bas l’analyse technique), la devise européenne se maintient face à un dollar éprouvé par la perspective d’une politique monétaire fédérale plus accommodante.

Marquant une pause ce jeudi, l’euro a cédé 0,10 % face au dollar depuis ce matin, malgré un pic à 10h35, à 1,134$, porté par la hausse surprise des salaires en France (+0,5 % au premier trimestre), et un second de +0,11 % vers 14h30, à 1,133$ à la publication de l’inflation américaine. Deux sursauts qui n’ont pas permis à la paire de devises de maintenir un cap haussier, l’euro se stabilisant à 1,131$ dans l’après-midi.

Une inflation américaine décevante

Au mois de mai, le niveau de l’inflation américaine est ressorti en deçà du consensus, et en légère baisse par rapport à la période précédente. L’IPC n’a progressé que de 1,8 % contre 2 % en avril, et l’IPC Core, détachée des prix de l’alimentation, s’est située à 2 % après 2,1 % la période précédente.

Se situant à un niveau proche des objectifs de la Fed, son ralentissement devrait conforter la Réserve fédérale américaine à envisager un scénario de baisse des taux d’intérêt directeurs dès cet été. La probabilité d’un nouveau virage dovish de la Fed, qui tiendra sa prochaine réunion de politique monétaire la semaine prochaine, aurait pu affaiblir davantage le dollar au profit de l’euro. Mais en réalité, les marchés avaient déjà anticipé la probabilité de cette tournure accommodante, par de récents propos de son président Jérôme Powell.

Rallye de juin

L’euro, en phase descendante depuis le début de l’année, a progressé de 0,74 % en quatre semaines. Alors qu’elle s’était affaissée ces douze derniers mois, la devise a repris des couleurs en juin entamant un rallye inédit en 2019.

Trois principaux catalyseurs ont lui ont permis de rebondir :

• Les PMI manufacturiers de l’ISM et d’IHS Markit, le 3 juin, en baisse par rapport au mois d’avril ;
• Le discours de Jérôme Powell à l’issue d’une conférence de la Fed de Chicago, le lendemain ;
• Les statistiques décevantes de l’emploi non agricole américain (NFP), tombées le 7 juin ;

Le cours de l’EURUSD avait par ailleurs enregistré un pic le 5 juin à la publication des chiffres de l’emploi américain du rapport ADP.

Analyse graphique du cours de l’EUR/USD

Graphique de l’EUR/USD en données hebdomadaires

Graphiquement le cours de l’EURUSD tente de valider la sortie du canal baissier en réalisant la première clôture hebdomadaire à l’extérieur de celui-ci, vendredi dernier. A cet effet nous surveillons l’évolution de l’EUR/USD au contact de la moyenne mobile 200 périodes à 1,1348 qui conduit pour le moment le cross à marquer une pause.

Nous attendrons un franchissement validé de la MM200 afin d’anticiper une tendance haussière durable, qui pourrait conduire la paire de devises à 1,1420 soit le plus haut du mois de février dernier.

Graphique du cours de l’EUR/USD en données journalières

A plus court terme, la paire EURUSD teste le dépassement de la MM200 depuis maintenant 3 séances sans y parvenir mais reste au-delà des 1,1312 actuellement. De la même façon un franchissement validé de la moyenne mobile 200 devrait permettre une nouvelle accélération vers le plus haut du mois de février.

Graphiquement en revanche un nouvel échec sous la MM200 conduisant à un retour sous les 1,1300, pourrait invalider la stratégie haussière et conduire l’EUR/USD au contact de la MM100 à nouveau.

Analyse technique : Vincent Boy