Cours du cuivre : l’apaisement au Pérou et la force du dollar US pèsent sur le métal rouge

Le cours du cuivre progressait depuis plusieurs séances mais l’espoir de trouver un accord au Pérou dans la mine de Las Bambas, la force du dollar américain et l’attentisme des marchés à la veille de la reprise des négociations commerciales à Washington demain, viennent casser une dynamique haussière de plus d’une semaine sur le métal rouge.

Le cours du dollar continue de progresser après les bons chiffres de l’ISM publiés hier

Hier, la publication au-delà du consensus de l’indice manufacturier de l’ISM a permis d’effacer celui de Markit publié un peu plus tôt et ressorti plus décevant qu’anticipé. Cette publication permet depuis de soutenir le dollar américain et pèse sur les matières premières cotés en dollar.

Nous surveillerons à cet effet la publication des commandes de biens durables attendues en progression au Etats-Unis, après des chiffres décevants au mois de janvier et surtout des données publiées ressorties à chaque fois sous les consensus depuis avril 2018.

Pérou : la mine de Las Bambas pourrait reprendre la production normalement

Depuis plusieurs semaines la mine de Las Bambas, qui produit 1,5% à 2% de la production mondiale, fait face à des protestations au sein des villages voisins et les habitants avaient par ailleurs bloqué les routes d’accès à la mine ces derniers jours. Cela faisait craindre un ralentissement de la production au sein de la mine et des tensions dans le groupe exploitant cette dernière, le Chinois MMG.

Le conflit semble se régler et devrait permettre à la mine de reprendre un niveau de production normal, proche des 400 000 tonnes par an en moyenne.

Conflit commercial : Les discutions Chine/USA reprennent à Washington demain

Un autre sujet, plus long terme, impacte le cours des métaux de base et notamment le cuivre, ce sont les négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, qui durent maintenant depuis plusieurs mois et font craindre une aggravation du ralentissement économique mondial et notamment de la Chine, premier consommateur de cuivre au monde.

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Bien que les dernières informations semblent montrer une amélioration des relations entre les deux premières puissances mondiales, le peu d’informations sur l’avancement des discussions laissent les investisseurs hésitants voire craintifs, notamment concernant la santé de l’économie Chinoise, aux vues des dernières publications dans l’empire du milieu.

Analyse graphique du cours du cuivre : à court terme les tensions baissières demeurent

Le cours du cuivre à fortement progressé depuis la fin de l’année 2018 sur fond d’espoir sur le dossier commercial mais la pression persistante sur l’économie Chinoise laisse inchangés les risques baissiers de court terme sur le métal rouge.

Graphique du cuivre (high grade) en données hebdomadaires

En données hebdomadaires, le second échec sous le retracement de Fibonacci de 38,2% (baisse de février 2011 à janvier 2016) conduit le cours du cuivre au contact de la moyenne mobile 100 périodes à nouveau. Nous surveillerons le comportement du cours du cuivre au contact de la MM100 car un franchissement de celle-ci pourrait mener à une nouvelle accélération baissière.

Graphique du cuivre (high grade) en données journalières

A plus court terme le cuivre pourrait poursuivre vers le seuil des 2,90$ avant d’évoluer vers le support situé à 2,86$, en cas de franchissement de ce dernier et correspondant à une ancienne résistance importante au S2 2018.

Une cassure de cette résistance impliquerait un retour sous la MM100 et les 2,87$ en données hebdomadaires et pourrait amener une accélération baissière par la suite.

Au-delà de l’analyse graphique nous surveillerons à court terme les discussions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, les données économiques en provenance de la Chine et l’évolution du dollar américain pour essayer d’anticiper l’évolution du cours du cuivre.