Les fondamentaux du marché des matières premières agricoles

Nous distinguons les matières premières agricoles, que nous détaillerons dans cet article, des matières premières industrielles et énergétiques.

Les matières premières agricoles : définitions et explications

Les matières premières agricoles (soft commodities en anglais) concernent en règle générale les matières premières considérées comme récoltées plutôt que minées, en comparaison aux matières premières industrielles.

Il existe de nombreuses matières premières agricoles comme les produits laitiers ou la viande animale mais nous verrons ici les principales telles que le maïs, le blé, le soja.

Les matières premières agricoles : un marché très volatil depuis plus de 10 ans

Le cours des matières premières agricoles conserve une structure de marché qui tire les prix vers le haut du fait de l’évolution de la démographie sur terre. En effet la population mondiale dépasse aujourd’hui les 7 milliards et elle devrait atteindre 8 milliards en 2023 et jusqu’à 11 milliards d’individus à la fin du siècle selon les estimations.

Au-delà de la population globale, certaines zones géographiques devraient croitre plus rapidement que d’autres et le marché des matières premières agricoles devrait également évoluer, notamment au niveau de la situation géographique de l’offre et de la demande agricole.

Comment anticiper les futurs chocs sur les marchés agricoles grâce l’analyse de l’offre, de la demande et de … la météo

Les matières premières agricoles restent fortement dépendantes de l’offre et de la demande mais également d’un facteur peu regardé dans les autres marchés à savoir, la météo.

L’offre et la demande : apprendre à l’analyser pour anticiper l’évolution du prix des matières premières

Comme sur la plupart des marchés, l’analyse de l’offre et la demande est essentielle à la bonne compréhension de ce marché. Le marché des « soft commodities » et notamment celui des céréales est l’un des plus concentré. En effet, 90% du commerce de céréales est organisé par quatre groupes à savoir, ADM, Bunge, Cargill et Dreyfus.

En revanche lorsque l’on s’intéresse aux importations et aux exportations mondiales, le marché est très diversifié en fonction du marché que l’on surveille.

Du côté dela demande ce sont les économies en développement qui consomment la grande majorité des matières premières agricoles. La Chine est également un des premiers consommateurs de la plupart des produits agricoles.

Au-delà de la production il faut également s’intéresser au niveau des stocks, qui auront un impact sur le prix des matières premières agricoles. Un niveau de stocks bas aura un effet positif sur le prix, surtout s’il existe un déficit entre l’offre et la demande qui rendra plus long le renouvellement et pourrait conduire à des tensions sur l’approvisionnement.

Au contraire des stocks importants devraient avoir un impact négatif sur la fluctuation des prix des produits agricoles, surtout en cas d’excédent de production car les stocks augmenteront d’autant plus vite.

La météo : facteur difficilement prévisible mais essentiel pour trader les matières premières agricoles

En effet les matières premières ne sont pas produites au travers d’une transformation industrielle mais directement tirées de la terre et les conditions météorologiques est l’un des facteurs les plus importants, notamment concernant les matières premières agricoles.

La sècheresse conduit régulièrement à des incendies et cela peux amener à la destruction d’une partie des récoltes, comme cela a été le cas sur le marché du blé en Russie en 2010. Les prix du blé avaient été multipliés par deux en moins d’un an suite à une vague d’incendies dans le pays.

Les prévisions météorologiques ont un impact évident sur les matières premières énergétiques mais également sur les produits agricoles tels que le maïs ou le blé. En effet un temps clément et un niveau de précipitation raisonnable devraient permettre de soutenir la production et aura probablement un effet baissier sur le prix des matières premières agricoles.

Au contraire une saison marquée par la sècheresse et de rares précipitations, devrait avoir un impact positif sur les cours, surtout si cela conduit à des incendies qui réduisent la production.

Par ailleurs, au-delà de l’impact constaté sur les récoltes, il faut rester attentifs aux modifications de prévisions météo qui peuvent amener une certaine volatilité à court terme sur le prix des matières premières agricoles.

Les matières premières agricoles les plus tradées : Blé, maïs et soja

Il existe une multitude de matières premières agricoles et nous regarderons certaines des plus trader à savoir, le blé, le maïs et le soja. Pour comprendre chacun de ces marchés il faut en déterminer les principaux acteurs ainsi que l’utilité majeure de ces matières premières agricoles.

Le blé est l’une des céréales les plus utilisées dans le monde et près de 60% est absorbé pour l’alimentation humaine, environ 30% pour nourrir le bétail principalement dans les pays en développement et le résidu dans l’industrie.
En 2018, le premier producteur est la Chine, devant l’inde, la Russie et les Etats-Unis mais le plus gros exportateur est maintenant la Russie qui a récemment dépassé l’Union Européenne, suivie elle-même de près par les Etats-Unis.

Le maïs est également une des céréales les plus produites au monde et est principalement utilisé pour la consommation animale et l’industrie. Moins de 10% est affecté à l’alimentation humaine.
En 2018, le plus gros producteur de maïs reste les Etats-Unis, suivi par la Chine puis par le Brésil et l’Union européenne. Les Etats-Unis sont également les plus gros exportateurs, suivis par l’Union Européenne et le Brésil.

Le soja est largement utilisé dans l’alimentation humaine et notamment en Chine qui est le plus gros importateur et au Japon.

Les Etats-Unis sont les plus gros producteurs et exportateurs, suivis de près par le Brésil et l’Argentine.

Investir sur les matières premières agricoles : quels produits trader ?

Maintenant que les bases du marché des produits agricoles sont connues nous allons présenter les différents supports d’investissement permettant de trader sur ce type de marché.

Marché physique agricole

Il est possible de trader les produits sur le marché agricole en achetant les actifs physiques mais cela est généralement réservé aux producteurs et consommateurs et non aux investisseurs et trader spéculatifs. En effet l’achat de produits physiques nécessite de gérer le transport et le stockage, ce qui n’est pas forcément compatible avec de l’investissement spéculatif, même long terme.
Ce type d’investissement n’est pas celui privilégié par les investisseurs spéculatifs mais peut être utilisé, en effet certains produits à terme, que nous verrons dans le chapitre suivant, sont assortis d’une livraison physique du produit. Bien que nombre de ces produits à terme sont débouclés avant l’échéance certains traders se sont déjà retrouvés avec un troupeau de bétails à transporter et à stocker.
Par ailleurs lorsque le marché est devenu très lucratif et que les banques se sont ruées dessus elle disposait de leurs propres entrepôts afin de faire transiter la marchandise dans l’attente d’une hausse des prix, pour finalement revendre leurs stocks.
Marché à terme : CBOT, CME
La plupart des investissements se réalisent au travers des produits à terme, proposés notamment par le CBOT (Chicago Board Of Trade) ou sur le CME (Chicago Mercantile Exchange).
Ce type de produits permet de supprimer les coûts de stockage et de transport pour les investisseurs spéculatifs mais également de se protéger contre une hausse ou une baisse de prix pour les consommateurs et les producteurs. Il s’agit souvent de contrats d’option ou de futures.

Trader les matières premières agricoles avec les CFD

Etant donné les contraintes liées aux marchés des produits à terme, pour un investisseur particulier le CFD représente l’instrument le plus adapté pour trader les matières premières, notamment agricoles.
Ce type de produit permet de réduire les coûts tout en profitant d’un marché règlementé, d’une liquidité suffisante et d’une multitude de sous-jacents disponibles. Par ailleurs la faible demande initiale en capital, en comparaison des produits à terme régulés, permet aux investisseurs particuliers de trader ce type de produit.
Bien que le marché soit accessible et les possibilités de rendements importantes les produits à effet de levier tels que les CFD comportent un niveau de risque important. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent.
Trader directement les entreprises qui agissent sur le marché agricole
Enfin, il est également possible de trader directement les entreprises qui agissent sur le marché des matières premières agricoles. Il existe deux stratégies possibles en fonction de la tendance du marché.
En effet lorsque la perspective est haussière l’investisseur pourra se porter à l’achat des producteurs et fournisseurs de matières premières agricoles tout en vendant les sociétés qui achètent les matières premières et dont les résultats sont très dépendants des prix de ce types d’actifs.
A l’inverse lorsque la perspective est baissière le trader pourra se placer à l’achat des sociétés qui achètent les matières premières agricoles et à la vente sur les sociétés qui les commercialisent et les produisent.

Le trading sur actions peut également être combiné avec des positions sur les matières premières directement et au travers des CFD.