Dow Jones : l’euphorie continue de soutenir l’indice américain

Les indices américains continuent leur progression depuis le début de la crise bancaire, permettant au Dow Jones, de présenter une performance positive depuis le début de l’année. Les risques qui s’amoncellent, n’impactent pas la tendance, car ils sont vite oubliés par les investisseurs.

Le Dow Jones profite de l’aveuglement des marchés concernant le ralentissement de l’économie et les investisseurs préfèrent y voir un rapprochement de la politique monétaire accommodante, plutôt que celui d’une récession.

Il est vrai que, si l’économie venait à fléchir fortement, la Fed se verrait forcée de stopper sa politique monétaire restrictive et devrait baisser rapidement ses taux. Ainsi, les investisseurs jouent la carte d’une baisse des taux et d’une économie qui reste solide par ailleurs, le tout combiné à une baisse linéaire de l’inflation. Un combo qui reste toutefois difficilement envisageable.

De plus, la récente hausse du pétrole, suite à la décision de l’OPEP+ de baisser sa production de barils journalière, pourrait conduire à un rebond des perspectives d’inflation, qui, rappelons-le, avait surtout baissé, du fait de la consolidation du prix des matières premières et notamment de l’énergie.

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Le Dow Jones 30, par ailleurs, est un indice américain composé de valeurs dites cycliques, qui sont donc, en général, plutôt impactées par la conjoncture économique. En cas de ralentissement économique, voire de récession, ces valeurs pourraient être grandement impactées à la baisse, quand bien même, la Fed, adopterait à nouveau une politique monétaire accommodante.

Au-delà de ces risques, que les marchés ignorent totalement, la configuration technique de court terme, semble plutôt favorable et l’indice Dow Jones pourrait venir tester à nouveau les plus hauts annuels atteints en février, soit, avant qu’une crise bancaire voit le jour aux Etats-Unis …

Analyse graphique du cours de l’indice Dow Jones 30 en données journalières

Le cours du Dow Jones progresse de plus de 5% depuis la faillite de banques américaines et le rachat d’urgence de Credit Suisse par son concurrent UBS et celui-ci pourrait poursuivre sa hausse, au vu de la psychologie des marchés et des résistances techniques dépassées sur l’indice.

En effet, l’indice américain évolue à nouveau au-dessus des moyennes mobiles 50 et 100 périodes en données journalières et un maintien, au-delà, devrait confirmer une poursuite du mouvement haussier, en direction d’un range de résistance important, testé à plusieurs reprises en 2022 et 2023 et situé à 34100/34300 points.

Le test de ce range, pourrait ensuite permettre une correction de court terme, mais tant que les marchés restent optimistes, il n’y a pas de raison que la tendance de fond ne se poursuive. Une consolidation vers la moyenne mobile 100, suivie d’un rebond sur cette dernière, devraient conduire à un retour haussier, au-delà du seuil des 34 000 par la suite.