Ferrari : chute du titre et suspensions de cotation malgré de bons résultats
Malgré un bénéfice en hausse de 13% au T1 (adj. EBITDA) et un free cash flow qui progresse de 19%, l’annonce des résultats ainsi que les projections n’ont pas enthousiasmé le marché.
Le bénéfice par action est ressorti à 1.95€, supérieur au consensus de 1.86€ et le chiffre d’affaires à 1.585 milliards€ contre un consensus de 1.57 milliards€.
Le marché s’est peut-être focalisé sur l’absence de progression des ventes en unités (3560 au T1 2024 contre 3567 au T1 2023) en raison notamment d’une baisse de 20% des ventes en Chine, mais une baisse bien compensée par la progression des ventes dans les autres zones.
Le groupe a confirmé ses projections…peut-être que le marché attendait qu’elles soient un peu rehaussées.
L’action Ferrari a chuté à l’annonce des résultats et a même subi deux suspensions temporaires de cotation. La baisse a presque atteint 7% au plus fort du mouvement avant qu’un rebond ne se mette en place sur le titre. C’est la plus forte baisse intraday observée depuis mai 2021. L’action Ferrari a une capitalisation boursière de 77 milliards€ avec un ratio cours/bénéfice de 57 avant la publication des résultats.
Les cours ont quasiment atteint le retracement de Fibonacci 38.2% de tout le rallye de janvier à mars.
Même si ces résultats ne soulèvent pas d’inquiétudes particulières, ils soulignent toutefois les incertitudes qui persistent sur la dynamique de consommation en Chine pour le luxe, à l’image des résultats de LVMH. L’amélioration de certains indicateurs macroéconomiques en Chine ces derniers mois pourraient présager de meilleurs résultats à venir pour le secteur du luxe dans cette région. Mais pour l’instant, le temps est à la consolidation.
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