Le cours du pétrole WTI revient sur un support majeur

Le pétrole revient à ses plus bas de l’année malgré l’accord de l’OPEP++

Le gel de production de l’OPEP++ n’a pas convaincu les investisseurs. Les cours de pétrole sont revenus à leurs plus bas de l’année alors que le cartel et plusieurs autres grands producteurs se sont accordés sur un gel de production de 9,7 millions de barils par jour (mbj) jusqu’en juin, de 7,7 mbj de juin à décembre, puis de 5,8 mbj de janvier 2021 à avril 2022.

Les opérateurs de marché espéraient vraisemblablement plus de la part de l’OPEP alors que Donald Trump tweetait au début du mois que le cartel allait réduire sa production de 10 à 15 millions de barils par jour.

La situation devrait encore évoluer, car les Etats-Unis et le Canada doivent à leur tour annoncer le montant du gel de leur production. Néanmoins, il y a peu de chances que la réduction totale de l’offre compense la chute de 25 à 30 mbj de la demande causée par l’épidémie.

Les cours de pétrole devraient donc rester sous pression, à part si les grands producteurs décident d’accentuer leurs efforts pour réduire davantage l’offre.

Cela dit, l’écart entre le prix actuel et le prix dans 1 an du WTI est actuellement extrêmement négatif. Le WTI s'échange actuellement 43% moins cher que le prix du WTI pour une livraison dans 1 an. Cet écart extrême est souvent sujet à un important rallye haussier sur le moyen/long terme comme nous pouvons le constater ci-dessous.

Les dernières fois que cet écart négatif était aussi important étaient lors de la crise de 2008 et en 1986. Le pétrole consolidait dans un range un certain temps avant de rebondir. En 2009, le pétrole a débuté son rallye haussier à la fin de la récession mondiale. C’est un scénario que nous pouvons envisager lorsque la pandémie sera sous contrôle et que les activités économiques reprendront leur rythme normal.

Graphique 4 heures du cours du WTI – niveaux clés :

Le ratio risque/rendement est en faveur des haussiers sur le WTI

Sur le plan de l’analyse fondamentale, la tendance de court terme est baissière. Néanmoins, nous pouvons constater le prix du WTI en bas de son range dans lequel il évolue depuis près d’un mois.

Le support psychologique actuellement testé à 20$ semble être un niveau de prix intéressant pour se positionner à l’achat et viser le haut du range vers 28$. Ces perspectives haussières seraient invalidées si le WTI sortait par le bas de son range (clôture journalière sous 19$).

Stop / Invalidation : 18,50

Objectif : 27,00

Ratio Risque/Rendement : 4

Suivez l'évolution du cours du pétrole WTI avec IG.