EuroStoxx 50 : Vers une nouvelle jambe de baisse ?
Le marché boursier européen pourrait être sur le point d’amorcer une nouvelle jambe de baisse à court terme, mais l’évolution des taux longs restera clé.
Le marché européen a profité de la décrue des taux pour rebondir
Le marché boursier européen a fortement rebondi la semaine dernière dans le sillage de la décrue des taux obligataires de long terme. Les décevantes publications économiques américaines de la semaine dernière, telles que les indices ISM et le rapport mensuel sur l’emploi du BLS, et le discours plutôt dovish de Jerome Powell ont alimenté la spéculation d’un pivot de la Fed, ce qui a provoqué un puissant rebond des obligations. Le taux à 10 ans américain est ainsi passé d’environ 4,9% à 4,6%.
Les marchés redeviennent toutefois à risque, car les investisseurs tablent désormais sur un nombre élevé de baisses des taux de la Fed d’ici la fin de l’année prochaine. Alors qu’ils n’anticipaient qu’une baisse des taux de 50 points de base courant octobre, ils anticipent désormais une baisse de 100 points de base, dont une première baisse de 25 points de base au printemps.
Les investisseurs viennent sans doute d’anticiper le maximum de baisse des taux possibles pour un soft-landing. Davantage de baisse des taux sont probables, mais probablement uniquement en cas de hard-landing, ce qui serait négatif pour les actifs risqués.
Fondamentalement, le couple risque/rendement semble donc en faveur des vendeurs du marché actions, car davantage de baisse de taux semble peu probable (à moins d’un hard-landing de l’économie américaine) et un rebond des taux serait néfaste pour le marché actions comme nous l’avons vu depuis le mois de juillet.
Graphique journalier du cours de l’EuroStoxx 50 - niveaux clés
L’EuroStoxx 50 revient buter sous une zone de résistance majeure
Du point de vue de l’analyse technique, la tendance de l’EuroStoxx 50 est indiscutablement baissière depuis cet été. L’indice est en baisse de 7% depuis son plus haut de l’année et est repassé sous sa moyenne mobile à 200 séances pour la première fois depuis l’année dernière.
L’EuroStoxx 50 a rebondi la semaine dernière, mais revient d’ores et déjà buter sous une zone de résistance majeure à environ 4200 points. Cette zone de résistance correspond non seulement à l’ancienne base du range dans lequel il a évolué tout au long du printemps, mais également l’oblique baissière passant par les principaux sommets depuis le mois de juillet.
Le couple risque/rendement redevient donc en faveur des vendeurs sous cette zone de résistance. En cas de repli, le premier support à surveiller sera le récent plus bas à 4000 points. En revanche, une poursuite du rebond jusqu’à la moyenne mobile à 200 séances serait à prévoir en cas de franchissement des 4200 points.
Les taux obligataires et les perspectives économiques seront clés pour les marchés actions ces prochaines semaines. Les indices boursiers devraient enfoncer leurs récents plus bas si les prochains chiffres sur l’emploi déçoivent davantage.
Entrée : Vente en dessous de 4200 points
Stop : 4220 points
Objectif : 4000, puis 3750 points
Ratio Risque/Rendement : >3
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FICHE D'IDENTITÉ DU TURBO
| Sous-jacent : | EuroStoxx 50 |
| Type d'ordre Turbo : | Vente– Au marché |
| Code ISIN : | DE000A2431F1 |
| Emetteur : | Raydius |
| Place de cotation : | Spectrum |
| Niveau du KO / Barrière désactivante : | 4234,785 |
| Effet de levier (1) | 51 |
| Echéance | Illimitée |
STRATÉGIE PROPOSÉE
| Entrée : | Short en dessous de 4200 points |
| Objectifs principaux : | 4000, puis 3750 points |
| Niveau d'invalidation / Stop : | 4220 points |
| Ratio Rendement/Risque : | >3 |
(1) donné à titre indicatif uniquement
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