L'action Orange profite des recommandations de Goldman Sachs et d'Oddo

L’action Orange progresse ce midi de 1,4% à 9,64€, au-dessus de la moyenne parisienne, sur un CAC 40 en hausse de 0,37% à 5086 points.

L’opérateur français, qui s’est essoufflé en bourse depuis le début du mois, est porté ce matin par des recommandations positives de Goldman Sachs et d’Oddo BHF.

Ces dernières semaines, Orange a été pénalisé par un ensemble d’éléments : exclu de l’Euro Stoxx 50, délaissé par BlackRock qui est passé sous les 5% de détention de son capital, le groupe a par ailleurs annoncé le report de plusieurs contrats d’envergure. Le titre a cédé plus de 2,5% sur un mois glisant, et reste en baisse de 26% par rapport à son niveau du 31 décembre 2019.

Mais la correction boursière du groupe français représente aujourd’hui une opportunité d’achat, considèrent aujourd’hui Goldman Sachs et Oddo.

Hausse de dividende ?

Ces derniers jours, les deux banques sont passées à l’achat sur le titre Orange avec des objectifs de cours respectives de 12,5€ et 12,3€. Chez Oddo, on observe que l’action a sous-performé ses concurrentes ces derniers mois et qu’elle reste bien positionnée sur ses marchés, en particulier celui de la cybersécurité.

D’autant que son rendement est susceptible d’être un peu dopé dans les prochains mois. Afin de retrouver grâce aux yeux des investisseurs, son président Stéphane Richard a déclaré la semaine dernière qu’il proposerait de ramener le dividende 2020 à 0,7€ après l’avoir abaissé à 0,5€ en 2019 en raison de la pandémie.

Orange, à la traîne sur le mobile, bien positionné sur la fibre

Au 2^e trimestre, Orange était parvenu à limiter la casse de la crise du coronavirus avec un chiffre d’affaires en recul de 0,4% à 10,4 milliards d’euros, grâce à la résilience du marché français (+2,7%), mais aussi l’Afrique-Moyen-Orient, un secteur où il souhaite s’imposer comme le leader (+1,3%), tandis que le groupe a été ralenti par l’Espagne (-4,6%).

Sur cette période, l’opérateur a recruté 238 000 nouveaux clients français sur la fibre, soit 50 000 de plus qu’entre janvier et mars, encore devancé par Free. Sur le mobile en revanche, seuls 29 000 forfaits ont été signés, le plaçant à la dernière place du marché derrière ses trois autres rivaux (Free, Bouygues et SFR). Son activité cybersécurité a surperformé, en croissance de 11%.

L’année s’annonce délicate pour le groupe qui s’attend à une baisse d’1% de son excédent brut d’exploitation et devra limiter ses investissements dans une période où il comptait initialement les porter à 200 millions d’euros.

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Dans la bataille de la 5G toutefois, qui débute « officiellement » à la fin du mois avec l’attribution des fréquences, Orange peut espérer tirer son épingle du jeu. Car en faisant le choix d’être accompagné d’Ericsson et de Nokia au détriment de Huawei pour ses antennes françaises, il s’épargne des désagréments de taille :

L’Agence nationale de la sécurité des systèmes d’informations (Anssi) a en partie barré la route à l’équipementier chinois en soumettant les opérateurs souhaitant utiliser ses matériels (Bouygues et Free) à une autorisation d’exploitation de 8 ans non renouvelable.

Un feu vert que ses concurrents n’ont pas obtenu, contraignant ainsi Bouygues Telecom à retirer 3000 antennes-relais sur le territoire national d’ici à 2028, et les engageant dans un bras de fer juridique avec l’Etat : Bouygues et Free ont déjà saisi le Conseil d’Etat pour contester le décret anti-Huawei adopté en 2019.

A l’international, en revanche, où il utilise les équipements Huawei, Orange devra composer avec de potentielles restrictions à venir. Le groupe a déjà annoncé qu’il pourrait réduire le nombre de ces installations en Pologne et en Belgique. En Espagne, son 2e marché le plus important après la France, il est déjà lancé dans la course : accompagné de Huawei et de ZTE pour ses installations, l’opérateur a démarré il y a une semaine son réseau 5G dans cinq grandes villes.

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