Le cours de l’or au plus haut depuis 2012, boosté par une Fed toujours disposée à intervenir pour soutenir l’économie américaine

L’or brille de mille feux ce lundi matin, avec un cours à 1763 dollars l’once vers 10h30, au plus haut depuis le mois d’octobre 2012. Le prix de l’Or au comptant est passé de 1730 dollars jeudi en fin de séance à 1765 euros lundi vers 7h du matin.

Le prix du métal jaune a bondi en fin de week-end après une intervention télévisée du président de la Réserve fédérale, qui s’est dit prête à poursuivre son soutien à l’économie américaine, en étendant ses programmes de rachats d’actifs existants ou en implantant d’autres. « Nous ne sommes pas à cours de munitions », a déclaré Jerome Powell.

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« En protégeant les entreprises et les particuliers d’une situation d’insolvabilité pour encore trois à six mois, nous pouvons gagner encore un peu de temps », a-t-il précisé après avoir concédé que la reprise de l’économie américaine pourrait s’étendre jusqu’à la fin de l’année 2021 et l’horizon du développement d’un vaccin contre le coronavirus. Pour le président de la Fed, les principaux indicateurs de l’économie américaine sont aujourd’hui les données médicales relatives au coronavirus.

La position très accommodante de la Fed – prête à « utiliser ses pouvoirs avec agressivité, force et confiance jusqu'à ce que les Etats-Unis retrouvent le chemin de la reprise » - la perspective d’une forte augmentation des liquidités en circulation et d’une dette fédérale davantage creusée bénéficient au cours de l’or : le métal précieux constitue toujours une monnaie d’échange alternative usitée des Etats, et son absence de rendement renforce son attrait quand l’inflation monte.

Quelle est la configuration technique du cours de l’or ?

Au début du mois de mars, l’or avait souffert d’une pression baissière, beaucoup de détenteurs ayant dû céder d’importants contrats sur le métal précieux pour couvrir en urgence leurs appels de marge et leurs positions. Mais la confiance des marchés retrouvée et la levée progressive des mesures de confinement ont permis au cours de se redresser en avril, période au cours de laquelle le l’encours total des ETF adossés à l’or physique a enregistré un nouveau record à 2975 tonnes. Depuis un mois, toutefois, le prix de l’or peinait à se maintenir au-dessus des 1700$.

Sans surprise, dans ce contexte de crise économique très particulier, la tendance sur la valeur refuge reste positive. Selon les analyses d’Arnaud du Plessis, gérant actions thématiques spécialisé sur l’or et les ressources naturelles chez CPR AM, "les prochaines cibles à la hausse sont à 1790-1803$ l’once, (sommets d’octobre 2012, février 2012 et novembre 2011) puis 1921$ (sommet historique de septembre 2011)". Pour le spécialiste, ces objectifs demeurent tant que 1600$ l’once servira de soutien au marché.

Plusieurs événements sont susceptibles d'influer le cours de l'or cette semaine, en particulier :

• Deux nouvelle intervention de Jerome Powell mardi 19 mai à 16h devant le Sénat américain, puis jeudi à 20h30 (conférence en ligne de la fed)
• Les chiffres hebdomadaires des inscriptions au chômage jeudi 21 mai à 14h30 CET, suivi de l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie à 16h.