Marchés financiers : bilan du mois de décembre

Marchés financiers : un mois de consolidation, mais hésitant en décembre

Le mois de décembre a été plutôt sans tendance franche, mais a fait ressortir une consolidation sur la majeure partie des indices mondiaux, avec une amplitude plus ou moins grande et une certaine disparité selon la région du monde et le secteur.

En effet, alors que les indices en Chine se sont bien maintenus, que le CAC corrigeait légèrement, à l’image du Dow Jones, l’indice technologique Nasdaq100 aux Etats-Unis, est revenu, lui, proche de ses plus bas annuels, au cours des dernières séances de l’année.

Les investisseurs semblent un peu perdus, entre les différentes forces qui s’opposent. La Chine, qui était encore renfermée il y a 2 mois, a levé progressivement toutes les restrictions sur la population, qui peut maintenant se confiner à la maison, ne doit pas subir de tests tous les jours et, plus récemment, qui est autorisée à sortir du pays. En revanche, la forte accélération du nombre de cas, liés à cette réouverture, a mené à certains doutes quant au temps que prendra le rebond économique dans le pays.

La poursuite du soutien du parti à certains secteurs, comme la promotion immobilière ou la technologie, a également contribué à maintenir le rebond et à ne pas observer une consolidation trop importante des indices en Chine et à Hong kong.

Du côté des Etats-Unis, les marchés restent inquiets de l’évolution de la politique monétaire, qui reste restrictive. Les perspectives continuent de faire ressortir plusieurs hausses de taux durant l’année 2023 et les valeurs de croissance, notamment technologiques, en ont été les premières à souffrir. Pendant ce temps, les valeurs cycliques, plus impactées par la conjoncture économique que par la politique monétaire, se sont bien maintenues, traduisant le soft landing, toujours privilégié par les investisseurs.

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Cette perspective explique en partie le maintien de l’indice Dow Jones aux Etats-Unis, mais également la très bonne tenue de l’Europe et notamment du CAC 40. En effet, ce dernier a terminé l’année à seulement, 12% de baisse, par rapport à son plus haut historique atteint un an plus tôt, malgré le resserrement de la politique monétaire, la guerre en Ukraine, les restrictions en Chine, la crise énergétique et le ralentissement économique.

Un mois de janvier pour donner la tendance de début d’année

Le mois de janvier commencera sur des statistiques américaines et européennes, traduisant de l’activité, de l’emploi et de l’inflation et permettant aux investisseurs de confirmer ou non leur anticipation d’une baisse de l’inflation et d’un soft landing. Par ailleurs, la saison des résultats annuels, qui va démarrer mi-janvier, pourrait donner une indication supplémentaire avec les perspectives 2023 des entreprises.

Le mois de janvier devrait une nouvelle fois montrer la résilience de l’économie et permettre aux marchés de se maintenir, soutenus également par la Chine, mais les mois suivants pourraient peu à peu mettre à mal les perspectives d’un soft landing.