Marchés financiers : bilan du mois de juin

Marchés financiers : un mois de juin sans direction

Après un début de mois en chute libre sur les marchés financiers, les indices mondiaux ont évolué dans un range restreint, faisant ressortir l’hésitation des investisseurs. En effet, ces derniers suivent avec attention la politique monétaire des banques centrales et notamment la Fed et ont maintenant intégré qu’il était l’heure du resserrement.

Le président de la réserve fédérale américaine a annoncé une hausse de 75 points de base des taux et précisait que d’autres hausses de taux seront décidées durant les prochains FOMC. Ainsi, les marchés anticipent désormais une nouvelle hausse de 75 pdb en juillet, mais commencent à se dire que la Fed pourrait faire ensuite machine arrière, du fait des risques de récession.

La récession prend maintenant le pas sur les risques inflationnistes dans la tête des investisseurs, qui se disent que la Fed ne pourra pas continuer le resserrement de sa politique monétaire bien longtemps. C’est ce qui a contribué au ralentissement de la chute des marchés durant la seconde moitié du mois.

En revanche, bien que la Fed soit devenue accommodante dès que les marchés tanguent depuis plus de 10 ans, les chiffres d’inflation restent élevés et cela pourrait conduire à de nouvelles hausses dans les mois à venir, avant le probable volte-face lorsque la récession sera bien installée. La Fed ne peut pas voir l’économie entrer en récession en ayant des taux trop bas, car cela lui donnerait trop peu de marge de manœuvre.

Ainsi, bien que le rebond semble privilégié par les marchés, ceux-ci ne prennent pas en compte la poursuite de la hausse des taux et la récession à venir, avant un probable assouplissement et un fort rebond des marchés.

Le marché du Bitcoin a subi la même pression au début du mois et est venu casser son niveau stratégique des 30 000 dollars, touchant même des niveaux inférieurs aux 20000 dollars. Cet ancien plus haut historique, atteint durant le précédant bull market, est un rempart psychologique important et pourrait ne pas tenir en cas de retour baissier des marchés.

Un mois de juillet qui devrait être sous pression pour les marchés financiers

Le mois de juillet sera suivi avec attention, avec notamment la saison des résultats pour le premier semestre de l’année, qui pourrait être un bon indicateur de la santé économique aux Etats-Unis.

Les grandes banques américaines seront ainsi surveillées et notamment les mises en réserve pour risques de défauts clients, qui pourraient être en augmentation, du fait du ralentissement économique et de la hausse des taux. Les autres secteurs seront suivis avec attention pour juger des risques de récession mais également des pressions exercées sur les prix.

Le marché du gaz en Europe avec la maintenance de Nord Stream 1, la politique monétaire de la BCE et la première hausse de taux en 11 ans ou celle des Etats-Unis avec le spectre d’une hausse de 100pdb, seront les principaux facteurs suivis par les investisseurs.