Pétrole WTI, Brent : La décision de l’OPEP devrait confirmer les craintes sur la demande

Alors que l’OPEP et l’OPEP+ ont décidé lors de la précédente conférence à Vienne d’intensifier la baisse des quotas de production qui atteint actuellement 1,7M de barils par jour, ces derniers pourraient à nouveau imposer une baisse de 500 000 barils supplémentaires du fait de l’épidémie liée au Coronavirus venu de la ville de Wuhan en Chine.

Coronavirus : quel impact sur la demande mondiale de pétrole ?

L’accord de phase 1 signé entre les Etats-Unis et la Chine le 15 janvier dernier redonnait espoir (à tord selon nous) aux investisseurs mondiaux mais les risques sanitaires liés au coronavirus nCov ont douché les espoirs d’une reprise économique mondiale à court terme et la croissance du premier trimestre 2020 devrait être très décevante.

Ainsi le marché des matières premières, fortement corrélé à l’activité de la Chine est depuis sous pression, à l’image des cours du baril de pétrole WTI et Brent qui abandonnent tous deux 22% depuis le point haut constaté le 8 janvier dernier.

Selon les sociétés du secteur et les organisations internationales, le coronavirus pourrait réduire de 500 000 b/j la demande de pétrole en 2020, correspondant à un peu plus de 0,5% de la demande mondiale.

A titre de comparaison lors de l’épidémie SRAS en 2003, la Chine importait un peu moins de 2 millions de barils par jour et en importe plus de 10M b/j aujourd’hui, faisant de la seconde économie mondiale le plus gros importateur mondial d’or noire. En effet le poids de la Chine en 2003 n’a rien de comparable avec son rôle dans l’économie en 2020 et l’impact économique du Coronavirus devrait être exponentiel comparé à celui observé il y a 17 ans.

OPEP : vers une nouvelle baisse des quotas de production validée aujourd’hui ?

L’OPEP est réunie à Vienne depuis hier et devrait annoncer dans la journée une nouvelle baisse des quotas de production des membres du cartel. Selon les informations déjà connues, celle-ci devrait se solder par une nouvelle baisse des quotas de 500 000 b/j et ainsi porter à 2,2M de barils par jour la réduction globale des quotas, correspondant à plus de 2% de la production mondiale de pétrole.

La décision du Joint Technical Comitee (JTC) devrait permettre de soutenir le cours du baril mais c’est sans compter la hausse de la production venue des Etats-Unis avec notamment la production de Schiste qui pourrait atteindre 9,4M de barils par jour en février, alors qu’il ne représentait que 5,3M b/j trois ans auparavant.

Graphique du pétrole WTI en données journalières

Analyse graphique du cours du pétrole WTI

Le cours du pétrole WTI rebondit actuellement sur fond d’optimisme, à quelques heures de la décision de l’OPEP sur les nouvelles mesures à mettre en place afin d’endiguer la baisse des prix du baril sur les marchés internationaux.

Graphiquement le cours du pétrole WTI progresse de 2,5%, lui permettant de venir évoluer au-delà du retracement de Fibonacci de 61,8% (baisse de janvier à juin 2017) à 50,47 dollars mais ne parvient pas encore à franchir à nouveau à la hausse la résistance des 51,53 dollars.

A court terme le cours du WTI pourrait franchir ce dernier et venir tester le seuil psychologique des 52 dollars par baril mais la tendance baissière devrait se poursuivre au vu des risques de ralentissement de la demande et de la hausse de la production qui se poursuit.

Ainsi le retour sous les 50,65 dollars (support important en données hebdomadaires) devrait mener à un retour sur les 50,0% de Fibonacci situé à 48,87 dollars le baril de pétrole WTI.