DAX 40 : La BCE sera cruciale pour les bourses européennes

Le DAX pourrait être menacé par une BCE plus hawkish à court terme

Le DAX 40 continue sa consolidation après avoir rejoint une résistance majeure à 15 740 points au début du mois, mais il pourrait bientôt entamer une correction alors que la pression sur le marché obligataire augmente. En effet, le marché boursier européen pourrait bientôt amorcer un repli alors que les officiels de la BCE semblent devenir de plus en plus hawkish face à la persistance de l’inflation.

Outre Christine Lagarde qui a répété ce weekend qu'une hausse des taux de 50 points était à prévoir en mars, le chef économique de la banque centrale, Philip Lane, partisan d’une politique monétaire accommodante, a également déclaré qu’une nouvelle hausse des taux de 50 points en mars était à prévoir.

Les chiffres sur l’inflation en France et en Espagne pour le mois de février publiés ce mardi matin viennent renforcer les probabilités d’un resserrement monétaire plus important de la BCE. Les prix en France ont le plus augmenté depuis octobre et ceux en Espagne ont le plus augmenté depuis juin.

Après l’IPC de la France et de l’Espagne, les opérateurs surveilleront l’IPC de l’Allemagne mercredi et celui de l’Italie jeudi. A eux quatre, ils donneront une idée assez précise de l’évolution de l’inflation en zone euro en février. Des chiffres sur l’inflation supérieurs aux attentes renforceraient les chances d’un resserrement plus agressif de la part de la BCE, ce qui serait de mauvais augure pour les marchés actions et obligataires.

Graphique journalier du cours du DAX 40 (CFD Allemagne 40) - niveaux clés

Le support à 15 270 points sera décisif pour la tendance haussière

Du point de vue de l’analyse technique, le DAX consolide depuis le début du mois après être revenu flirter avec une résistance importante à 15 740 points. Le support des dernières semaines à 15 270 points sera crucial pour préserver les perspectives haussières, car un repli en dessous ouvrirait la voie à un retracement qui pourrait s’étendre jusqu’au creux de décembre à environ 13 780 points.

A l’inverse, un franchissement de la résistance à 15 740 points ouvrirait la voie à une poursuite de la tendance haussière en place depuis le mois d’octobre et la prochaine résistance à surveiller serait le record de janvier 2022 à environ 16 250 points.

L’évolution du DAX dépendra essentiellement de la politique monétaire de la BCE. Bien que la banque centrale ait remonté ses taux depuis l’année dernière, les taux réels, mesurés par les taux directeurs moins l’inflation, restent extrêmement négatifs (de l’ordre de -6%). Plus la BCE sera hawkish, plus les taux réels devraient remonter et plus la pression devrait être importante sur le marché actions.

Entrée : Short en dessous de 15 270 points

Stop : 15 500 points

Objectif : 14 000 points

Ratio Risque/Rendement : >4

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