GBP/USD : la livre sterling sous pression après l’inflation britannique

La livre sterling recule face à l’accélération des pressions désinflationnistes

Les chiffres sur l’inflation britannique publiés ce mercredi matin font pression sur la livre sterling qui efface ses gains de la veille malgré un dollar fragilisé par des discours dovish de la Fed. L'inflation au Royaume-Uni a enregistré un ralentissement plus marqué que prévu, tombant à 3,9% en novembre, contre 4,6% en octobre et par rapport aux attentes qui étaient de 4,4%. De même, l'inflation de base, bien qu'elle reste à un niveau historiquement élevé, a diminué à 5,1% en novembre, en baisse par rapport aux 5,7% observés en octobre.

Une analyse plus approfondie des données sur les six derniers mois révèle des pressions désinflationnistes importantes : l'inflation annuelle n'est que de 0,6%, et l'inflation de base s'établit à 2,2% sur les six derniers mois en rythme annualisé. Ces chiffres, nettement plus bas, pourraient potentiellement justifier un changement de cap de la Banque d'Angleterre, malgré ses récentes déclarations allant à l'encontre de cette hypothèse.

Dans ce contexte, le GBP/USD pourrait continuer à afficher une certaine fragilité à court terme, particulièrement si les responsables de la Banque d'Angleterre commencent à envisager des baisses de taux pour l'année prochaine. Ce changement de cap, bien qu’anticipé par les marchés, peut renforcer la spéculation d’une baisse des taux ce qui conduirait à une dépréciation marquée de la livre sterling à court terme.

Graphique journalier du cours du GBP/USD - niveaux clés

Le GBP/USD pourrait être sur le point d’amorcer un repli

Du point de vue de l'analyse technique, le rebond récent du GBP/USD depuis le début du mois de novembre, stimulé par les anticipations de baisses de taux significatives de la Fed en 2024, semble s'essouffler. Cela est souligné par une divergence baissière du RSI. Bien que la présence d'une divergence baissière du RSI ne garantisse pas systématiquement un retournement baissier, elle est fréquemment observée en amont de telles inversions, ce qui suggère que le couple rendement/risque tourne progressivement en faveur des vendeurs.

Il sera toutefois judicieux d'attendre un repli en dessous du récent creux pour confirmer le signal de divergence baissière. Le plus bas de la semaine dernière à 1,25$ constitue un seuil technique critique. Un repli en dessous de ce niveau augmenterait les chances d’un retournement baissier du GBP/USD.

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