Pourquoi le cours de l’or recule malgré le regain d’aversion au risque ?
Pas de chance pour le cours de l’or qui chute autant que les marchés actions depuis le début de la semaine malgré le regain d’aversion au risque sur les marchés.
Le cours de l’or chute, le dollar profite des incertitudes en Europe
Les investisseurs qui croyaient se couvrir d’une correction du marché actions en achetant de l’or ou d’autres métaux précieux sont très sûrement déçus. L’or a comme les marchés boursiers nettement reculé ces dernières séances. Il est en baisse de plus de 5% depuis le début de la semaine et de 10% depuis ses plus hauts de début août.
Ce repli de l’or malgré le regain d’aversion au risque est essentiellement dû au net rebond du dollar qui s’apprécie en raison du retour des incertitudes sur la reprise économique, en particulier en Europe, étant donné que les gouvernements européens remettent progressivement en place des restrictions pour tenter d’endiguer la seconde vague du coronavirus.
C’est le cas de l’Espagne, qui a recommencé à confiner certains quartiers de Madrid et d’autres villes. C’est également le cas en Angleterre, où les bars, pubs et restaurants vont fermer les soirs à partir de 22h, mais c’est également le cas en France avec la fermeture des bars et restaurants à Marseille.
Les marchés craignent que ces nouvelles restrictions mettent en péril la reprise économique qui a déjà bien ralenti en septembre d’après les données des PMI flash publiées hier. Le PMI composite de la zone euro a reculé plus que prévu, tombant à un plus bas de 3 mois à 50,1, à la limite de la contraction. Aux États-Unis, l’indice PMI composite se porte mieux qu’en Europe, mais a également reculé. Il est ressorti à 54,4 en septembre contre 54,6 en août.
Graphique 4 heures du cours de l’or - niveaux clés
Le cours de l’or pourrait rejoindre 1790$ à court terme
Sur le plan de l’analyse technique, le repli du cours de l’or a émis plusieurs signaux baissiers majeurs, comme le franchissement du seuil symbolique des 1900$, puis le plus bas d’août à 1863$.
Ces « breakout » sans perte de momentum montre que la pression vendeuse reste majoritaire et ne diminue pas. Les vendeurs ont encore très largement la main sur le cours de l’or ce qui ouvre la voie à davantage de baisse.
Le prochain support majeur à surveiller sera le creux du 14 juillet à 1790$. C’est un support technique potentiellement attractif pour les techniciens.
Évidemment, les prochaines nouvelles sur l’évolution des restrictions sanitaires seront les principaux catalyseurs pour le cours de l’or. Plus les gouvernements durciront les restrictions, plus le cours de l’or devrait être sous pression. À l’inverse, toute annonce ou publication qui viendrait éclaircir les perspectives économiques serait bénéfique pour l’or et les autres métaux précieux.
Stop / Invalidation : 1875
Objectif : 1800
Ratio Risque/Rendement : >2
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