Nasdaq 100 : la tech revient tester un support majeur proche de 10 500 points

Les risques restent orientés à la baisse sur Wall Street

Le Nasdaq 100 a sous-performé ses pairs ces derniers jours en reculant très proche de son plus bas de l’année 2022 à environ 10 500 points alors que les autres principaux indices américains ont consolidé. Il faut dire que le Nasdaq 100 subit la chute de Tesla en bourse, qui a dévissé de plus de 35% le mois dernier, et d’Apple dans une plus faible mesure (-12%). L’indice technologique est également pénalisé par sa sensibilité plus importante aux rendements obligataires, ces derniers ayant progressé le mois dernier, de 26 points de base pour le 10 ans.

Les perspectives restent sombres pour le Nasdaq 100 et ses homologues. La remontée des taux obligataire devrait se poursuivre ces prochains mois et est peut-être sous-estimée par les opérateurs de marché si l’économie se montre plus résiliente. Par ailleurs, l’impact des taux s’est peut-être reflété dans Wall Street, mais très peu dans l’économie réelle. L’impact dans les bilans des entreprises va surtout se refléter cette année.

Les marchés actions sont également menacés par les risques croissants de récession. En plus de la remontée des taux, la consommation pourrait être impactée par la forte perte de pouvoir d’achat des ménages. Les inventaires se remplissent beaucoup plus vite que les carnets de commandes des entreprises, ce qui laisse à penser que nous pourrions connaître une forte diminution de l’activité économique ces prochains mois (récession) ou des profits (en cas de liquidation des inventaires).

Graphique journalier du cours du Nasdaq 100 - niveaux clés

Les perspectives du Nasdaq 100 sont baissières sous 11 000 points

Sur le plan de l’analyse technique, la configuration est clairement orientée à la baisse depuis la mi-décembre. Le Nasdaq 100 a enfoncé un support de court terme important à 11 500 points, puis est sorti par le bas de son canal ascendant dans lequel il évoluait depuis octobre. Le Nasdaq 100 pourrait donc poursuivre sa décrue ces prochaines semaines jusqu’à rejoindre son plus bas de l’année dernière à 11 500 points, puis revenir à son niveau pré-covid à 9742 points.

Ces perspectives baissières de court terme seraient invalidées en cas de réintégration du canal ascendant. Dans ce cas, un retour au récent sommet à environ 12 000 points serait à prévoir.

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