Le cours de l’or revient sur un support clé en amont d’un discours de Jerome Powell

Le retracement du cours de l’or pourrait se poursuivre ces prochaines semaines

Le cours de l’or a chuté de plus de 5% depuis son sommet du jeudi 4 mai face au puissant rebond du dollar américain. Le billet vert reprend des couleurs depuis quelques jours suite à des commentaires hawkish de plusieurs membres de la Fed et des perspectives d’un assouplissement monétaire supplémentaire de la Chine. Lorie Logan de la Fed de Dallas a déclaré que les données actuelles ne justifiaient pas l'absence d'une hausse des taux d'intérêt en juin et James Bullard de la Fed de Saint-Louis a déclaré qu'il était enclin à soutenir une nouvelle hausse des taux en juin, tout en précisant qu'il garderait l'esprit ouvert.

La pression sur le cours de l’or pourrait s’accentuer alors que le président actuel de la Fed, Jerome Powell, et l'ancien président, Ben Bernanke, participeront à une table ronde ce vendredi. Powell pourrait adopter une rhétorique plus hawkish que lors des dernières conférences de presse post-FOMC compte tenu du nouveau plus bas de près de 50 ans du taux de chômage, de la vigueur de l’inflation et de la nette envolée des marchés actions ces dernières semaines.

Le cours de l’or pourrait également être sous pression après le relèvement du plafond de la dette aux Etats-Unis, car le Trésor devrait se mettre à drainer d’importantes quantités de liquidités en l’espace de quelques semaines pour remplir son compte. Lorsque le Trésor se remettra à emprunter à grande échelle, la forte demande de liquidité pourrait pousser la courbe des taux vers le haut et donc attirer des liquidités vers les obligations américaines.

Graphique journalier du cours de l’or - niveaux clés

Le cours de l’or revient tester un support clé à 1960$

Sur le plan de l’analyse technique, la tendance de fond du cours de l’or est haussière, mais le cours de l’or pourrait être à un point de retournement. Le cours de l’or revient tester un support important à 1960$, proche de la borne basse du biseau ascendant dans lequel il évolue depuis la fin de l’année dernière. Un repli sous ce support et une sortie par le bas du biseau ouvriraient la voie à un retracement de la tendance haussière de fond et le premier support majeur à surveiller serait le creux de mars à 1800$.

La rhétorique des membres de la Fed sera le plus important jusqu’à la fin du mois en attendant le prochain rapport mensuel sur l’emploi début juin et la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed à la mi-juin. Les opérateurs ont révisé à la hausse leurs anticipations de resserrement monétaire, la probabilité d’une nouvelle hausse de 25 points de base lors de la prochaine réunion ayant grimpé à 46% contre 15% il y a une semaine, mais elle reste minoritaire. La probabilité pourrait donc continuer d’augmenter, ce qui renforcerait le dollar et ferait pression sur l’or.

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