S&P 500 : 4080 et 4150 points seront décisifs à court terme

Le S&P 500 revient tester une résistance clé en amont de l’IPC US

Le S&P 500 revient buter sous son sommet de début juin à environ 4150 points depuis la semaine dernière. Les bonnes surprises de l’ISM et du NFP et le regain général d’appétit pour le risque des opérateurs sur les marchés ont permis un net rebond des indices boursiers américains ces dernières semaines, mais les fondamentaux de fond restent inchangés, en défaveur des actifs risqués tant que le spectre d’une récession augmente et que les banques centrales resserrent leur politique monétaire.

La combinaison de ces deux facteurs explique des corrections majeures des indices qui peuvent durer plusieurs trimestres. Par conséquent, à moins que les banques centrales mettent un terme à leur resserrement monétaire - ce qui semble peu probable au vu de l’inflation - ou que les perspectives économiques s’améliorent, les indices boursiers devraient rester sous pression et les points bas n’ont probablement pas encore été inscrits.

A court terme, l’évolution des marchés pourrait être suspendue aux nouvelles données sur l’inflation américaine du mois de juillet publiées mercredi. Le consensus espère un ralentissement de l’inflation à 8,6%, contre 9,1% en juin. Un ralentissement plus marqué serait une bonne nouvelle pour l’ensemble des marchés tandis qu’un ralentissement moins marqué, voire une accélération, serait une très mauvaise nouvelle.

Graphique journalier du cours du S&P 500 (Turbo US 500) - niveaux clés

Le support à 4080 points sera décisif pour le rebond du S&P 500

Sur le plan de l’analyse technique, le S&P 500 teste une résistance majeure à 4150 points sous laquelle il ne serait pas surprenant que le marché reprenne sa tendance baissière de fond. Néanmoins, il sera préférable d’attendre un signal baissier comme un repli sous le plus bas de la semaine dernière à environ 4080 points pour se repositionner à la vente.

Un repli sous ce seuil ouvrirait la voie à un repli jusqu’au moins le creux de juin à environ 3600 points, mais il ne serait pas étonnant de voir le S&P 500 s’enfoncer plus bas compte tenu de la dégradation des fondamentaux.

A l’inverse, un dépassement de la résistance à 4150 points ouvrirait la voie à une poursuite du rebond jusqu’à la moyenne mobile à 200 séances à environ 4300 points.

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