Qu’est-ce que l’indice Big Mac et comment le calculer ?

Qu’est-ce que l’indice Big Mac ?

L’indice Big Mac a été inventé par la revue The Economist en 1986 comme une mesure humoristique de la parité de pouvoir d’achat.^[1] Cependant, depuis sa création il a été utilisé comme standard mondial de désalignement monétaire et est désormais publié chaque année.

L’indice Big Mac applique la théorie de la parité de pouvoir d’achat (PPA) à un bien particulier : le hamburger phare de chez McDonald’s. Si l'on compare le prix d’un Big Mac dans chaque pays au dollar américain et que l’on calcule ensuite le taux de change de l’indice Big Mac, on peut établir si les devises sont surévaluées ou sous-évaluées face au dollar.

En comparant le prix d’un hamburger préparé chez McDonald’s aux États-Unis avec ceux vendus dans d’autres pays, les investisseurs peuvent se faire une idée de la disparité qui existe entre les pouvoirs d’achat des devises nationales.

_{[1] https://www.economist.com/news/2018/07/11/the-big-mac-index (en anglais)}

Le concept de recourir à des hamburgers comme mesure économique est devenu extrêmement populaire, et a acquis le titre de « burgernomics » (association de burger et economics), soit l’économie du burger. À titre d’exemple, UBS Wealth Management et le Conseil des Communes et Régions d’Europe (CCRE) se sont inspirés de l’indice Big Mac dans le but d’analyser combien de temps un employé moyen de chaque pays devait travailler au salaire minimum afin de pouvoir s’offrir un Big Mac.^[1]

The Economist a même publié des variantes de l’indice Big Mac, comme l’indice Tall Latte, où le café de chez Starbucks remplace le hamburger.^[2] De la même façon, Bloomberg a créé l’indice Billy, qui convertit les prix locaux des étagères Billy d’Ikea en dollars américains, pour comparer ensuite les différents résultats.

Qu’est-ce que la parité de pouvoir d’achat ?

La parité de pouvoir d’achat (PPA) est une théorie de détermination du taux de change. Cette théorie suggère que le prix d’un panier de biens dans un pays serait égal au prix de ce même panier dans un autre pays, une fois les devises ajustées au taux de change.

La PPA a pour but d’identifier à quel point le taux de change entre deux devises impacte les prix des biens et services de consommation courante.

Supposons par exemple que le taux de change entre le Canada et les États-Unis est de 1,3 à 1. Cela signifie que vous avez besoin de 1,30 dollar canadien pour acheter un dollar américain. Si l’on considère que la PPA existe entre ces deux nations, alors un panier de biens d’une valeur de 10$ aux États-Unis coûterait 13$ au Canada.

Selon la théorie de la PPA, sur le long terme, le taux de change entre deux devises devrait tendre vers un point de conversion où les prix de biens et services semblables seraient équivalents. Si la disparité entre les prix d’un panier de biens identiques dans différents pays persistait, cela susciterait la possibilité d’acheter ces produits dans le pays qui les vend au prix le plus bas.

Si la théorie de la parité de pouvoir d’achat s’avère juste, alors le prix d’un Big Mac devrait être le même dans tous les pays. En cas d’anomalies, cette théorie voudrait que le marché se corrige progressivement et converge en direction du même prix.

_{[1] http://www.ccre.org/docs/ubs_prices_and_earnings_en.pdf (en anglais)}

_{[2] https://www.economist.com/finance-and-economics/2004/01/15/burgers-or-beans (en anglais)}

Comment calculer l’indice Big Mac ?

Pour calculer l’indice Big Mac, il convient de diviser le prix d’un Big Mac dans un pays (dans sa devise locale) par le prix d’un Big Mac aux États-Unis afin de trouver un certain taux de change. Il faudra ensuite comparer ce taux de change avec le taux de change officiel afin de déterminer si la devise est surévaluée ou sous-évaluée face au dollar américain.

Découvrez le trading sur Forex avec nous

Supposons qu’un Big Mac coûte 4,29€ en France et 5,51$ aux États-Unis. En divisant le prix local français par le prix américain, vous obtiendrez un taux de change de l’indice Big Mac de 0,78. En le comparant ensuite au taux de change s’élevant à 0,88 au moment de votre analyse, vous concluriez que l’euro est sous-évaluée à hauteur de 11,40 % (la différence entre les deux taux de change).

Comment utiliser l’indice Big Mac dans sa stratégie de trading Forex ?

En dépit de son caractère amusant, la PPA et l’indice Big Mac (ou Burgernomics) peuvent aider les investisseurs à établir une connexion entre les biens et le forex. Ils peuvent également servir de guide afin de prévoir l’évolution des marchés. Certaines études universitaires l’incorporent même comme un outil utile pour la comparaison des devises.

Découvrez comment trader le Forex et quelles sont ses caractéristiques ou encore comment investir sur ce marché au travers de produits dérivés comme les Turbo24, les CFD, les produits barrières et les options.

Avantages et limites de l’indice Big Mac

Notez qu’il existe aussi d’autres indices conçus pour évaluer la consommation, comme l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis et l’indice sur l’inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni. L’indice Big Mac comporte certains avantages et quelques inconvénients pour les utilisateurs.

Quels sont les avantages de l’indice Big Mac ?

L’indice Big Mac peut s’avérer utile pour les investisseurs sur Forex qui souhaitent mettre en place des prévisions sur certaines devises et évaluer leur taux de change à long terme. En cas de disparité entre le taux de l’indice Big Mac et le taux de change réel, il peut être utilisé comme indicateur d’une future correction du taux de change.

Quelles sont les limites de l’indice Big Mac

L’indice Big Mac s’avère utile lorsqu’il s’agit de comparer les prix provenant de pays qui ne possèdent pas de mesure similaire de santé économique. McDonald’s est la plus grande chaîne de restauration au monde et compte plus de 34 480 restaurants implantés dans au moins 119 pays, ce qui explique pourquoi son hamburger a été choisi comme indicateur mondial. On part aussi du principe que tous les Big Mac sont les mêmes à travers le monde car en théorie, ils sont standardisés en matière de taille, qualité et ingrédients.

Cependant, il est important de rappeler que ce n’est pas forcément le cas. En effet, le prix d’un hamburger de chez McDonald’s peut être influencé par de nombreux facteurs économiques, et pas seulement par les taux de change. Ces autres facteurs incluent les coûts de production et de la main-d'œuvre, la publicité, la disponibilité et des éléments non négociables comme le loyer et les salaires, ainsi que les ingrédients en eux-mêmes.

En Inde par exemple, le Big Mac se compose de poulet et non pas de bœuf pour des raisons culturelles. De plus, il est important de noter que les prix du Big Mac sont fixés par McDonald's Corp (MDC).

Théories de détermination du taux de change

D’autres théories de détermination du taux de change tentent d’identifier les relations entre les différentes devises mondiales, principalement en analysant l’équilibre existant entre deux devises et les raisons de la hausse et de la baisse du taux de change. Il existe de nombreuses théories du taux de change, dont :

• La parité des taux d’intérêt (en anglais interest rate parity, IRP) : selon cette théorie, il existe un lien entre le taux d’intérêt nominal de deux pays et le taux de change de leur devise

• L’effet Fisher (en anglais International Fisher Effect, IFE) : théorie selon laquelle le taux de change évolue d’un montant égal à la différence entre les taux d’intérêt nominaux de deux pays

• Balance des paiements : théorie qui s’intéresse aux entrées et sorties de marchandises d’un pays. En cas de déficit ou d’excédent, elle suggère que le taux de change s’ajustera afin de rétablir l’équilibre de la balance des paiements

• Différenciation du taux d’intérêt réel : modèle énonçant qu’un pays avec un taux d’intérêt réel élevé verra sa devise s’apprécier face à celle de pays avec des taux d’intérêt plus bas.

Qu’est-ce que l’indice Big Mac en résumé

L’indice Big Mac procure aux investisseurs une vision à long terme des corrections possibles du marché, mais ne permet pas forcément d’identifier les fluctuations actuelles ou à court terme qui intéressent la plupart des investisseurs sur forex. C’est pourquoi l’indice Big Mac n’est qu’un outil d’analyse parmi d’autres, qui devrait être utilisé parallèlement aux analyses technique et fondamentale.

L’analyse technique utilise l’historique des cours afin de prédire les mouvements de marché pouvant survenir dans le futur, alors que l’analyse fondamentale se concentre sur les données macro-économiques et base ses prévisions sur un ensemble d’évaluations, d’actualités financières et d’informations sur un actif particulier.