CAC 40 - définition

Le CAC 40 est le principal indice boursier de référence de la place de Paris. Il a été créé le 31 décembre 1987 par la Compagnie des agents de change avec une base initiale de 1 000 points. Cet indice boursier est considéré comme le baromètre de santé de l’économie française par plusieurs investisseurs. Découvrons ensemble ce qu’est le CAC 40, sa composition et comment il est calculé.

Qu’est-ce qu’est le CAC 40 ?

Le CAC 40 est un indice boursier qui regroupe les 40 plus importantes sociétés françaises cotées à la bourse de Paris. Ces sociétés sont choisies parmi les cent sociétés françaises ayant des volumes d’échanges de titres les plus importants, déterminés par rapport à leur capitalisation sur l’Euronext Paris.

« CAC » veut tout simplement dire « cotation assistée en continu », parce que la valeur de l'indice est calculée en continu tous les jours ouvrés de 9h00 à 17h30 avec une mise à jour toutes les 15 secondes.

La journée débute par une phase de « préouverture » de 7 h 15 à 9 h00 pendant laquelle les ordres s'accumulent sans qu'aucune transaction ne soit réalisée. Vient ensuite la deuxième phase allant de 9 h 00 à 17 h 35 où s’effectue la cotation en continu. Le cours de clôture ou « fixing » est fixé à 17 h 35 après cinq minutes avec le calcul du prix d’équilibre pour permettre l'échange du plus grand nombre de titres.

Le conseil scientifique de NYSE Euronext, composé d’experts indépendants de cet opérateur boursier, se réunit tous les trois mois, ou en cas d’opérations financières exceptionnelles pour décider des valeurs qui entrent ou qui sortent de l’indice. Ce conseil prend en compte deux critères essentiels : le volume des transactions sur le titre de l’entreprise et la représentativité des secteurs d’activité. Ainsi les différentes sociétés entrant dans l’indice CAC 40 doivent être représentatives des différentes branches d'activité et refléter la tendance globale de l'économie des grandes entreprises françaises.

Le calcul du CAC 40

En décembre 2003, le CAC 40 abandonne son mode de calcul tenant compte de la capitalisation boursière totale des valeurs cotées, pour adopter le système de la capitalisation boursière flottante comme la plupart des principaux indices mondiaux.

En d’autres termes, l’indice est calculé en fonction des titres boursiers circulant sur le marché et qui peuvent être effectivement acquis par les investisseurs en excluant :

• les titres directement ou indirectement détenus par l'État et les collectivités publiques,
• les titres détenus par les fondateurs,
• les titres détenus au titre de l’autocontrôle et les blocs de contrôle,
• les titres détenus dans le cadre des pactes d’actionnaires et les participations jugées « stables ».

Avantages et inconvénients du CAC40

La cotation en bourse présente de nombreux avantages pour une entreprise, notamment la possibilité de recourir aux marchés pour se financer par l’émission de nouvelles actions, l’augmentation de capital ou par l’émission d'obligations. Les entreprises du CAC 40 lèvent toujours plusieurs milliards d'euros sur Euronext chaque année.

Les entreprises du CAC40 jouissent aussi d’une forte notoriété en termes de communication financière se traduisant souvent par des fortes retombées commerciales. Les actionnaires majoritaires dont les entreprises sont cotées en bourse peuvent facilement vendre une partie de leurs titres sans perdre leur pouvoir.

Les entreprises ayant une capitalisation boursière flottante inférieure à 500 millions d'euros sont cotées sur les compartiments B ou C d’Euronext, et disposent des titres avec une volatilité très importante du fait que les grands investisseurs institutionnels ne s’y intéressent pas beaucoup.