Place boursière - définition

Qu'est-ce qu'une place boursière ?

Une place boursière est une place de marché ouverte et organisée où des matières premières, actions, titres, produits dérivés et autres instruments financiers sont échangés. Les termes « place boursière » et « marché » sont souvent employés de manière interchangeable, car ils décrivent tous les deux un environnement au sein duquel des produits cotés peuvent être échangés.

La fonction principale d’une place boursière est de fournir des opportunités de trading justes, efficaces et ordonnées en centralisant l’achat et la vente d’un certain type d’actif. La plupart des investisseurs ne négocient pas directement avec les bourses : ils ouvrent leurs positions par le biais d’un courtier.

Exemples de places boursières

Les places boursières sont situées dans la plupart des pays du monde. Elles peuvent être physiques, lieu où les investisseurs se rencontrent pour leurs affaires, ou électroniques.

Physiques

Traditionnellement, une place boursière était un lieu physique qui servait à l'échange de titres et qui fonctionnait par le biais d’un système d’enchères ou « à la criée ». Bien qu’elles soient désormais plus rares, quelques bourses opèrent encore en utilisant ce système d’échanges, appelé aussi « à la corbeille », comme le New York Stock Exchange (NYSE) et le Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Électroniques

En ligne avec la transformation numérique rapide de l’économie actuelle, la définition d’une place boursière a fortement évolué. Les bourses traditionnelles ont dû faire face à une amplification du flux de négociation, et la plupart des transactions ont progressivement pris place en dehors des salles des marchés. Le Nasdaq et les places boursières du bitcoin sont deux exemples de bourses purement électroniques.

Avantages et inconvénients des places boursières

Avantages des bourses

Les places boursières sont des entités réglementées, ce qui garantit une certaine transparence lors de la cotation et du traitement des transactions. Selon ces réglementations, chaque ordre placé sur une place boursière est garanti et réglé, souvent par le biais d’une chambre de compensation. Les bourses ont pour responsabilité d’assurer la meilleure exécution possible : les participants disposent ainsi d’un traitement égal et tous les ordres exécutés le sont au meilleur prix disponible sur le marché.

Inconvénients des bourses

Les transactions prennent souvent place au sein de nombreuses places boursières différentes, causant une augmentation du trading algorithmique et des modèles de trading haute fréquence (THF). On reproche parfois à ces modèles de fournir une fausse liquidité et de permettre le « front running » (ou placement d’ordre en avance), une pratique illégale qui consiste en l'exécution d’un ordre personnel avant celle d’un ordre plus conséquent d’un client. Dans les situations où ces algorithmes ont opéré en dehors de leur fonctionnement habituel, ces modèles ont pu être associés à certains krachs boursiers.