Le cours de l’or rebondit grâce au repli des taux longs et l’accélération de l’inflation
Le cours de l’or rebondit depuis jeudi après l’envolée de l’inflation et le repli des taux longs américains. L’once d’or pourrait rejoindre son plus haut de janvier.
Le repli des taux longs réel soutient le cours de l’or
Le cours de l’or a rebondi hier à la suite des chiffres sur l’inflation américaine au mois de mai ressortis supérieurs aux attentes. L’indice des prix à la consommation est ressorti en hausse de 0,6% sur un mois en mai et l’IPC de base de 0,7%, contre des attentes à 0,4%.
Sur un an, l’inflation est donc ressortie en hausse de 5,0%, soit la plus forte hausse depuis août 2008, et l’indice des prix à la consommation de base a augmenté de 3,8%, soit la plus forte hausse depuis juin 1992 !
Malgré l’envolée de l’inflation, les opérateurs ne s’inquiètent pas. Les secteurs défensifs ont surperformé au côté des secteurs de croissance tandis que les secteurs cycliques, censés surperformer en période de redémarrage de l’économie et de hausse de l’inflation, ont terminé en baisse. Les taux longs ont également reculé alors qu’en théorie, une hausse de l’inflation devrait les soutenir. Le rendement à 10 ans américain a perdu 3 points de base par rapport à son niveau de la veille, tombant à un plus bas de 3 mois à 1,43%.
L’absence de craintes des investisseurs peut s’expliquer par le fait qu’ils anticipent qu’elle sera transitoire. Il faut dire qu’un tier de la hausse des prix depuis l’année dernière est justifié par une nette hausse des prix des véhicules d’occasion, les goulots d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement pénalisant la production de véhicules neufs.
Cela dit, le repli des taux longs américains et la hausse de l’inflation font que les taux longs réels sont à nouveau en baisse, ce qui est un soutien au cours de l’or.
Graphique 4 heures du cours de l’or - niveaux clés
Le cours de l’or sort par le haut de son fanion
Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’or a une nouvelle fois rebondi en bas de son canal ascendant de moyen terme hier, lui permettant de sortir par le haut de son « fanion » ce matin. Cette sortie par le haut ouvre théoriquement la voie à une nouvelle jambe de hausse.
Le cours de l’or pourrait poursuivre sa tendance haussière de fond et rejoindre prochainement son plus haut de l’année inscrit en janvier à 1960$. Ces perspectives haussières seraient invalidées en cas de repli sous le plus bas de jeudi à 1870$.
Stop / Invalidation : 1870
Objectif : 1960
Ratio Risque/Rendement : 2
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