Fed : les marchés attendent la réserve fédérale, mais pas seulement

Les indices boursiers ont observé leur meilleur mois de janvier depuis plusieurs années, permettant pour certains de se rapprocher de leur plus haut historique, à l’image du CAC40 par exemple, qui évolue maintenant à moins de 4% de son plus haut, atteint en janvier 2022.

Les marchés restent très optimistes, attention à la déception

Les marchés sont, en effet, très optimistes sur l’année 2023. D’abord, car l’inflation baisse fortement depuis plusieurs mois, également, car la Chine a retiré toutes les restrictions face à la Covid, puis, plus récemment, car les grandes banques américaines ont amélioré leur perspective de croissance économique, notamment en Europe, et ont incité les investisseurs à passer à l’achat sur les marchés, du fait de la perspective d’un soft landing de plus en plus important.

Concernant la baisse de l’inflation, certes, les données publiées ces derniers mois sont encourageantes, mais, malgré ce que semble penser les marchés, le chemin ne sera pas un long fleuve tranquille et un rebond de l’inflation est tout à fait probable dans les semaines à venir. Par ailleurs, l’objectif des 2% pourrait mettre plusieurs années à être atteint à nouveau.

Du côté de la Chine, alors que les données publiées montrent encore des fortes faiblesses de l’économie, la Chine pourrait mettre du temps à rebondir et pourrait par ailleurs être négativement impactée par le ralentissent de ses principaux partenaires commerciaux, à savoir l’Europe et les Etats-Unis.

Bien que la plupart des institutions, financières ou non, ne voient pas de risque significatif sur l’économie, du resserrement monétaire encore en cours, il est fort probable que l’effet de décalage entre la modification de la politique monétaire et son effet sur l’économie réelle, conduise à une forte récession.

Enfin, alors que les marchés n’en sont pas inquiétés plus que ça, les résultats des entreprises pour l’exercice 2022, ainsi que leurs perspectives, sont décevantes et semblent confirmer qu’un fort ralentissement de l’économie se profile. Les données économiques montrent également un ralentissement de plus en plus prononcé, alors que le resserrement de la politique monétaire se poursuit.

Vous souhaitez profiter de la volatilité des marchés ? Ouvrez un compte de trading multiproduits IG

Une semaine sous haute tension : Fed, NFP et résultats des entreprises

Au-delà de ces grands rendez-vous, plutôt moyen terme, mais qui continuent de donner la tendance sur les marchés, les investisseurs seront attentifs, cette semaine, à la publication des taux de la Fed ce soir, puis au discours de Jerome Powell, 30 minutes plus tard. Le taux devrait monter de 25 pdb et le président de la réserve fédérale devrait conserver le discours « ferme », concernant la poursuite du resserrement de la politique monétaire.

Les marchés restent focalisés sur le pivot de la Fed et ne devraient pas prendre ce type de discours au sérieux. En revanche, si le taux monte de 50 pdb, que le QT augmente, ou que Jerome Powell commence à souligner les risques de récessions, tout en conservant un ton peu accommodant, les marchés pourraient fortement chuter.

Par ailleurs, les investisseurs seront attentifs aux résultats de Meta, mercredi après la clôture US, puis à Amazon, Alphabet, et surtout Apple, le lendemain, à la même heure. Ces résultats seront particulièrement surveillés, car bien que les grandes valeurs technologiques aient déjà bien décroché, cela était plus dû à l’évolution des taux d’intérêts et les marchés vont maintenant observer si l’activité ralentie ou non, ce qui pourrait amener à une nouvelle jambe de baisse.

Les nombreuses statistiques attendues cette semaine seront également au centre de l’attention et particulièrement les NFP, qui pourraient ressortir en fort ralentissement et amener les marchés à prendre un peu plus en compte les risques de récession.

Semaine sous haute tension donc, une forte volatilité attendue, mais surtout, des événements qui pourraient forger l’évolution des marchés financiers pour les semaines à venir.