USD/JPY : tentative de rebond du yen avant le nouveau plan de relance japonais

Le yen reprend des forces en attendant le nouveau plan de relance japonais

Le yen se redresse depuis hier sur le marché des changes, à la veille de la présentation du plan de relance du nouveau Premier ministre Fumio Kishida. Selon le quotidien Nikkei, ce plan de relance devrait être plus important que prévu initialement, environ 55,7 trillions de yens (487 milliards de dollars), soit plus de la moitié de ce qui a déjà été dépensé par l'ancien gouvernement depuis le début de la pandémie pour relancer l'économie (770 milliards de dollars).

Le plan de relance est censé rendre l'économie plus verte, mais aussi stimuler la consommation en distribuant des bons d'achat directement aux ménages ayant des enfants mineurs. Les bons précédents qui étaient distribués à la population adulte n'ont pas vraiment réussi à relancer la consommation.

Les opérateurs de marché suivront de près la présentation du plan de relance, notamment son montant, car les politiques budgétaires ont un impact important sur les économies et donc sur les actifs financiers. Un plan de relance plus important que les 487 milliards de dollars annoncés par Nikkei serait très probablement positif pour le marché boursier japonais, mais aussi pour les taux obligataires et le yen. À l'inverse, un montant plus faible ferait pression.

Graphique 4 heures du cours de l’USD/JPY - niveaux clés

La zone de support à 77$ sera cruciale pour les perspectives de moyen terme

Sur le plan de l’analyse technique, les cours de pétrole semblent en train d’amorcer un retournement baissier depuis le début du mois puisque le WTI évolue désormais sous sa moyenne mobile à 20 séances qui est orientée à la baisse.

Toutefois, la zone de support à 77,68-76,80$, correspondant au creux du début du mois et à l’ancien sommet de 2018, sera vraisemblablement cruciale confirmer ce scénario de retournement. Un repli sous cette zone de prix signifierait que le pétrole WTI est sorti par le bas de son triangle ascendant ce qui ouvrirait la voie à un retracement théorique jusqu’à environ 72$.

En l’absence de repli sous 77$, les perspectives de fond restent haussières, mais il sera préférable d’attendre une sortie par le haut du triangle pour éventuellement se positionner à l’achat.

Entrée : Vente en dessous de 77$

Stop : 79$

Objectif : 72$

Ratio Risque/Rendement : >2

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