Comment trader les obligations ?

Lorsque les taux d'intérêt augmentent, l'attrait pour les obligations diminue ce qui entraîne une baisse de leur prix. Si vous anticipez une hausse des taux d'intérêt, vous pourriez ouvrir une position courte sur un contrat future de l'obligation d'État qui vous intéresse.

Être court signifie que vous « vendez » un produit dérivé pour ouvrir une position. Pour clôturer votre position, vous devrez « acheter » ce même produit. Vous réaliserez un gain si vous vendez à un cours plus avantageux que le cours d'achat, et vous limiterez votre perte si l'inverse se produit.

Veuillez cependant noter que la vente à découvert est une méthode de trading risquée car les cours des obligations peuvent continuer à augmenter de manière théoriquement illimitée. Cela signifie que lorsque vous prenez une position courte, vous risquez de subir des pertes illimitées. Vous pouvez ajouter des stops à vos positions pour vous protéger en limitant vos pertes.

Se positionner à la baisse sur des obligations d'État est une manière de protéger vos actions ou vos obligations physiques contre les retournements de marché.

L'inflation est une hausse du niveau général des prix mesurée par les variations d'un indice des prix, par exemple l’indice des prix à la consommation (IPC). Lorsque l'inflation est forte, les dividendes versés par les actions et les coupons fixes versés par les obligations perdent de la valeur, c'est-à-dire que leur pouvoir d'achat diminue.

Cela a, par ricochet, un impact négatif sur l'offre et la demande des marchés des actions et des obligations. En vous positionnant à la baisse sur le marché des obligations pour profiter du déclin des prix, vous pourriez limiter les pertes engendrées par vos actifs physiques.

Il faut toutefois garder à l'esprit que le hedging s'accompagne de risques importants. Ces risques sont amplifiés lorsque vous négociez des produits dérivés tels que les CFD car vous pouvez perdre plus que votre investissement initial. Par ailleurs, lorsque vous vendez à découvert, vos pertes sont potentiellement illimitées si le marché se retourne contre vous et que les cours des obligations continuent à augmenter.

Le risque de taux d'intérêt est la possibilité que les taux d'intérêt augmentent, entraînant la baisse de la valeur de votre investissement. Des actifs à revenu fixe, tels que les obligations, sont exposés à ce type de risque. Si vous détenez des obligations ou des actions d'un ETF obligataire, vous pourriez vendre à découvert un contrat future sur une obligation d'État pour vous protéger contre les pertes provoquées par une hausse de taux d'intérêt.

Par exemple, si vous pensez que la Banque de France va augmenter les taux d'intérêt, vous pourriez vous positionner sur un contrat future sur les obligations d'État françaises en « vendant » un produit dérivé tel que le CFD. Si votre anticipation est correcte et que le cours des obligations diminue, les gains générés par votre position courte compenseront les pertes induites par vos autres investissements.