Que sont les options et comment les trader ?

Sommaire

• Que sont les options ?
• Comment trader les options en France ?
• Comment trader les options

Que sont les options ?

Les options sont des contrats qui vous permettent de trader sur la valeur future d’un marché, en vous donnant le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un instrument financier à une date et un prix convenus à l’avance. Les options les plus communes sont souvent appelées « options vanilles » car elles ne disposent pas de caractéristiques supplémentaires.

Admettons que vous estimiez que le cours du pétrole US Brut Léger passera de 50 $ à 60 $ par baril au cours des prochaines semaines. Vous décidez d'acheter une option call qui vous donne le droit d'acheter la valeur sous-jacente à 55 $ par baril à tout moment durant le mois qui suit. La somme investie au moment de l'achat de l'option est appelée la prime.

Si le cours du pétrole US Brut Léger dépasse 55 $, soit le prix d'exercice, avant que votre option n'arrive à échéance, vous pourrez acheter la valeur sous-jacente à un prix réduit. Cependant, si le cours ne dépasse pas 55 $, vous ne serez pas obligé d'exercer votre droit et pourrez simplement laisser votre option expirer. Dans ce cas, votre perte sera limitée à la prime payée à l'ouverture de la position.

Nous proposons deux types d'options : les options vanilles et les produits barrières.

• Nos options vanilles ressemblent à des options traditionnelles et sont disponibles sur une gamme de paires de devises, d'indices et de matières premières
• Nos produits barrières vous permettent de négocier sur les marchés haussiers comme baissiers et de définir un niveau de knock-out afin de limiter votre risque maximum

L'essentiel du trading sur options

Vous trouverez ci-dessous les principaux types d'options, leurs caractéristiques et différentes utilisations.

1. Les options call
2. Les options put
3. L'effet de levier
4. Le hedging (ou couverture)

Que sont les options call ?

Les options call vous donnent le droit, mais non l'obligation, d'acheter un actif sous-jacent à une date et un prix d'exercice convenus à l’avance. Le contrat peut également prévoir la possibilité d'exercer votre option avant la date d'échéance. Si le contrat le stipule, les options call peuvent être réglées en espèces, ce qui signifie que vous n’aurez pas à échanger des actifs physiques. Vous pouvez acheter ou vendre les options call.

L'achat d'une option call vous donne le droit d'acheter une valeur sous-jacente au prix d'exercice. Plus le cours du marché augmente, plus votre gain sera élevé.¹

En tant que vendeur d'une option call, vous aurez l'obligation de vendre la valeur sous-jacente au prix d'exercice si l'acheteur exerce son option à ou avant la date d'expiration.

Que sont les options put ?

Une option put donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un actif sous-jacent à une date et un prix d'exercice convenus à l’avance. Le contrat peut également prévoir la possibilité d'exercer votre option avant la date d'échéance. Si le contrat le stipule, les options put peuvent être réglées en espèces, ce qui signifie que vous n’aurez pas à échanger des actifs physiques. Vous pouvez acheter ou vendre les options put.

L’achat d’une option put vous donne le droit de vendre un actif sous-jacent au prix d'exercice à ou avant une date prédéfinie. Plus la valeur du marché diminue, plus votre gain sera élevé.¹

La vente d'une option put vous oblige à acheter la valeur sous-jacente au prix d'exercice si l'acheteur exerce son option à ou avant la date d'expiration.

En négociant les options vanilles et les produits barrières avec IG, vous prenez position sur les mouvements de cours du marché des options sous-jacent, sans jamais avoir à livrer ou prendre livraison des actifs physiques. En effet, nos options sont toujours réglées en espèces. Par ailleurs, notez que vous avez bien le droit, mais non l'obligation, d'exercer votre option.

Qu'est-ce que l'effet de levier dans le trading sur options ?

Les produits barrières (ou options barrières) et les options vanilles sont des produits à effet de levier. Elles vous permettent de vous positionner sur les marchés haussiers comme baissiers sans avoir à détenir l'actif sous-jacent. Cela signifie que vos gains, tout comme vos pertes, peuvent être amplifiés.

Les options constituent un produit financier de choix pour les investisseurs qui recherchent un effet de levier important. En choisissant le prix d'exercice et la taille de votre position, vous disposez d'un meilleur contrôle sur votre effet de levier que celui offert par les marchés au comptant.

Lorsque vous achetez des options call ou put, votre risque est toujours limité au montant de la prime versée à l'ouverture de votre position. Il faut cependant souligner que la vente d’options call ou put s’accompagne d’un risque potentiellement illimité.²

Comment hedger avec les options ?

Couvrir son portefeuille avec les options permet à un investisseur de limiter les pertes potentielles qui pourraient résulter de ses positions existantes.

Supposons que vous déteniez des actions d'une société mais que vous craignez que leur cours ne chute dans un avenir proche. Vous pourriez acheter une option put sur cette action avec un prix d'exercice proche du cours actuel du marché. Si, à la date d'expiration, le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice, vos pertes seront compensées par les gains issus de l'option. Si le cours de l'action augmente, vous n'aurez perdu que le coût d'achat de l'option.

Comment trader les options en France ?

1. Terminologie des options
2. Identifier ce qui influence le prix d’une option
3. Que sont les « Grecques »
4. Choisir une stratégie de trading sur options
5. Choisir un marché sur lequel trader les options
6. Sélectionner l'échéance appropriée
7. Placer une ordre sur options
8. Surveiller votre position

Comprendre la terminologie courante des options

Dans le cadre du trading sur options, les investisseurs utilisent un vocabulaire spécifique. Voici les termes clés à retenir :

• Signataires et détenteurs : l'acheteur d'une option est connu sous le nom de détenteur et le vendeur sous le nom de signataire. Dans le cas d'une option call, le détenteur a le droit d'acheter la valeur sous-jacente au signataire. Dans le cas d'une option put, le détenteur a le droit de vendre la valeur sous-jacente au signataire
• Prime : correspond au montant payé par le détenteur au signataire pour l'option
• Prix d'exercice : le prix auquel le détenteur peut acheter (option call) ou vendre (option put) la valeur sous-jacente
• Date d'expiration : la date à laquelle le contrat d'option expire
• In the money : lorsque le cours du marché sous-jacent est supérieur au prix d'exercice (pour une option call) ou inférieur au prix d'exercice (pour une option put), l'option est dite « dans la monnaie ». Cela signifie que si le détenteur exerçait son option, il négocierait l'actif à un prix plus avantageux que le cours actuel du marché
• Out of the money : lorsque le cours du marché sous-jacent est inférieur au prix d'exercice de l'option (pour une option call) ou supérieur au prix d'exercice (pour une option put), on dit de l'option qu'elle est « hors la monnaie ». Si l'option est hors la monnaie à la date d'expiration, l'exercer entraîne des pertes
• At the money : lorsque le cours du marché sous-jacent est égal au prix d'exercice, ou très proche de celui-ci, l'option est dite « à la monnaie »

Identifier ce qui influence le prix d'une option

Il existe trois principaux facteurs affectant la prime, ou couverture, que vous payez lorsque vous tradez les options. Tous ces facteurs fonctionnent selon un même principe : plus il est probable que le cours du marché sous-jacent soit supérieur (option call) ou inférieur (option put) au prix d'exercice à la date d'expiration, plus sa valeur sera élevée.

Le niveau du marché sous-jacent

Plus le prix d'exercice d'une option call est inférieur au cours du sous-jacent , ou supérieur au cours du sous-jacent dans le cadre d'une option put, plus la prime est susceptible d'être élevée car la probabilité d'expirer dans la monnaie est plus grande.

Le temps restant avant l'expiration

Plus le délai restant avant l'expiration de l'option est long, plus le cours du marché sous-jacent a de temps afin d'atteindre le prix d'exercice. Ainsi, une option hors la monnaie aura tendance à perdre de la valeur à l'approche de sa date d'expiration puisque la probabilité que celle-ci expire dans la monnaie est moindre.

La volatilité du marché sous-jacent

Plus le marché sous-jacent d’une option est volatil, plus celle-ci est susceptible d’atteindre le prix d’exercice. De ce fait, une volatilité accrue tend à augmenter la prime de l'option.

Que sont les « Grecques » ?

Les « Grecques » représentent les risques associés au trading sur options, chacun désigné par une lettre de l'alphabet grec. Comprendre leur fonctionnement peut vous permettre de calculer les risques associés à chaque variable influençant le prix de l'option.

• Delta
  Delta mesure la sensibilité du prix de l'option au mouvement de cours du marché sous-jacent. En supposant que toutes les autres variables restent inchangées, vous pouvez utiliser delta afin de déterminer l'impact qu'un mouvement de marché aura sur la valeur de votre option.
• Gamma
  Gamma est un indicateur de sensibilité associé au delta. Il permet de mesurer les variations du delta en fonction des variations du sous-jacent.
• Theta
  Thêta mesure la sensibilité du prix de l'option par rapport au temps. Un thêta élevé indique que l'option est proche de sa date d'expiration ; plus l'option est proche de sa date d'expiration, plus sa dépréciation sera rapide.
• Vega
  Le vega d'une option mesure sa sensibilité à la volatilité du marché sous-jacent, ou de combien la valeur de l'option évoluera pour chaque 1 % de variation de la volatilité.
• Rho
  Rho mesure la sensibilité du prix de l'option à la variation des taux d'intérêt. Si la variation des taux d'intérêt fait augmenter le prix de l'option, alors rho est positif. Si, au contraire, cette variation fait chuter le prix de l'option, alors rho est négatif.

Choisir une stratégie de trading sur options

Il existe plusieurs stratégies de trading sur options, parmi lesquelles :

Choisir un marché sur lequel trader les options

Avec IG, vous pouvez trader les options sur une gamme de marchés.

• Le forex, incluant des paires majeures comme l'EUR/USD, le GBP/USD, l'USD/CHF et l'EUR/GBP
• Les actions : nous proposons des produits barrières sur les principales actions américaines et européennes
• Les indices boursiers, parmi lesquels le France 40, l’Allemagne 40, l'Italie 40, l'IBEX 35, le FTSE 100 et le Wall Street
• Les matières premières, dont l'or, l'argent et le pétrole

Déterminer la durée pendant laquelle le marché est susceptible d'évoluer

En fonction de votre stratégi et de vos objectifs, vous pouvez choisir entre options journalières, hebdomadaire ou mensuelles.

Vous utiliserez les options journalières et hebdomadaires si vous souhaitez prendre position rapidement sur les marchés mais en bénéficiant d'un meilleur contrôle sur votre effet de levier que via d'autres produits financiers, comme les CFD sur les marchés au comptant.

Si vous souhaitez vous positionner sur des mouvements de marché à long terme, les options mensuelles et trimestrielles vous permettent de prendre positions jusqu'à trois trimestre avant l'expiration. En plus de cela, vous connaissez toujours votre risque à l'avance et payez généralement des frais de financement plus réduits.

En savoir plus sur le trading d'options journalières, hebdomadaires, mensuelles et trimestrielles.

Vous utiliserez les options quotidiennes et hebdomadaires si vous souhaitez prendre position rapidement, tout en bénéficiant d'un meilleur contrôle sur votre effet de levier que celui offert par d'autres produits financiers, comme les CFD, sur les marchés au comptant.

Si vous souhaitez vous positionner sur des mouvements de marché à long terme, les options mensuelles et trimestrielles vous permettent de prendre position jusqu'à trois trimestres avant l'expiration. En plus de cela, vous connaissez toujours votre risque à l'avance et payez généralement des frais de financement plus réduits.

Décider si vous souhaitez acheter ou vendre et placer votre ordre

Après avoir choisi le marché et la période qui vous conviennent, vous devrez décider si vous souhaitez trader les options vanilles ou les produits barrières.

Si vous optez pour les options vanilles, vous devrez déterminer si vous allez acheter ou vendre une option call ou put sur le marché de votre choix. Le type d'option que vous tradez et le fait d'acheter ou de vendre dépendra de si vous souhaitez vous positionner à la hausse ou à la baisse. Notez que l'achat d'options est toujours limité en risque alors que la vente d'options entraîne un risque illimité.¹

Si vous optez pour les produits barrières, choisissez un niveau de knock-out correspondant au niveau de risque et à l'effet de levier qui vous conviennent. Ensuite, achetez une option barrière call ou put en fonction de la direction dans laquelle vous pensez que le marché évoluera.

Surveiller votre position

Une fois votre position ouverte, vous devrez garder un œil sur les mouvements de marché et sur vos potentiels gains ou pertes.

Si vous négociez une option vanille qui est dans la monnaie, vous pourriez la clôturer avant la date d'expiration afin de sécuriser vos gains. Le moment auquel vous clôturerez votre position dépendra de votre interprétation des conditions de marché et de votre appétence au risque.

Dans le cas des produits barrières (également connus sous le nom d’options barrières), si le marché évolue au-delà de votre niveau de knock-out, votre position sera automatiquement clôturée et vous perdrez la prime versée à l'ouverture de la position. Si le cours du marché n'atteint pas votre niveau de knock-out, vous pourrez clôturer votre position à tout moment afin de solder vos gains ou pertes.

Comment trader les options

Nous proposons deux types d'options :

• Les options vanilles

Nos options vanilles sont très similaires aux options décrites sur cette page. Cependant, avec IG, vous négocierez uniquement sur les variations de cours du marché sous-jacent des options sans avoir à vous soucier de la livraison des actifs physiques.

Ouvrez un compte pour négocier les options vanilles

• Les produits barrières (ou options barrières)

Les produits barrières sont basés sur le marché des options sous-jacent, tout comme les options vanilles. Ils suivent l'évolution du marché sous-jacent à hauteur d'un pour un et leur cours est directement dérivé de la différence entre le cours actuel du marché et le niveau de knock-out, plus les frais de financement. Bien que les produits barrières call et put s’accompagnent d’un risque limité, les pertes peuvent s'accumuler rapidement si les marchés sont volatils.

À la différence des options vanilles, vous ne pouvez pas vendre les produits barrières. En revanche, vous achèterez un put si vous pensez que le marché va chuter et un call si vous pensez que le marché va augmenter.

Ouvrez un compte pour négocier nos produits barrières

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