Marché gris - définition

Qu’est-ce qu’un marché gris en trading ?

En négociant sur un marché gris, vous prenez position sur la capitalisation boursière potentielle d'une société avant son IPO. Les cours d’un marché gris prédisent quelle sera la capitalisation boursière totale d'une société à la fin de son premier jour de négociation.

Si vous pensez que la valeur de la société est surévaluée ou sous-évaluée, un marché gris vous permet de prendre position sur la valeur future d'une société avant même que ses actions ne soient officiellement cotées en bourse.

Pourquoi les traders sont-ils intéressés par les actions du marché gris ?

Les traders sont intéressés par les actions du marché gris car il permet de tirer parti des mouvements de cours de l’action d'une société avant même qu’elle ne soit listée.

L’activité liée à ces actions est également un indicateur de la direction que prendront les cours une fois que la société sera cotée en bourse. Les cours de préouverture peuvent être utilisés pour estimer la demande d’actions.

Comment négocier les actions du marché gris ?

Les actions du marché gris sont négociées de gré à gré (en OTC, over-the-counter), ce qui signifie qu’elles ne sont pas échangées par l’intermédiaire d'une place boursière mais uniquement par des courtiers ou des fournisseurs de services de trading.

En négociant sur une action du marché gris, vous prenez position sur la capitalisation boursière potentielle d'une société avant son IPO. Si vous pensez que la valeur de la société est sous-évaluée par rapport au cours indiqué, vous achetez. Si vous pensez que la valeur est surévaluée, vous vendez.

Vous ne pouvez clôturer votre position que lorsque les actions sont officiellement cotées en bourse. IG calcule le cours de clôture sur la base du cours de clôture officiel de l’action à l'issue du premier jour de négociation annoncé par Bloomberg.

Exemple d’une IPO sur le marché gris

Avant l’IPO de Twitter (TWTR) en novembre 2013, la société a suscité l’intérêt des investisseurs et cela a pu se remarquer sur les actions Twitter du marché gris d’IG.

Le jour précédent l’IPO, le marché spéculatif a laissé entendre qu’à la fin du premier jour de négociation, les actions seraient cotées à 43,60 $, permettant à Twitter d’obtenir une capitalisation boursière de 23,75 milliards de dollars. Ce montant était bien plus élevé que la valorisation de 18 milliards de dollars faite par la société elle-même.

Un jour plus tard, les actions Twitter ont clôturé à 44,90 $, conférant à la société une capitalisation boursière initiale d’environ 31 milliards de dollars.