Pétrole WTI : pas de récession, une production et des stocks en baisses, potentiel de hausse ?

De Janet Yellen au trésor américain, à Jérome Powell à la réserve fédérale, plus personne n’anticipe de récession et les investisseurs se comportent comme tel. Plus de récession, fin du resserrement de la politique monétaire, l’avenir semble radieux. Ainsi, pourquoi le pétrole resterait en baisse, alors que dans le même temps, l’Arabie Saoudite et la Russie, s’efforcent de réduire leur production, afin de soutenir les prix.

Par ailleurs, le prix du pétrole était resté très bas durant les derniers trimestres, avec l’aide des Etats-Unis, qui, de leur côté, inondaient le marché de leurs réserves stratégiques, les faisant passer de 650 millions de barils en 2020 à moins de 350 millions au second trimestre 2023.

Alors que la production de l’OPEP baisse, le nombre de forages en activité au Etats-Unis continue sa baisse initiée au début de l’année et la production pourrait continuer d’être sous pression. Du côté de la demande, l’OPEP anticipait, dans son dernier rapport mensuel, une augmentation de 2,4 millions de barils par jour en 2023, en augmentation par rapport à la perspective annoncée un mois plus tôt, notamment grâce à la demande venue de Chine et d’Amérique du Sud.

Cela pourrait soutenir les prix du pétrole à court et moyen terme, mais les risques concernant le rebond de l’économie chinoise et ceux constatés en zone euro, notamment au sein de la première économie de la zone, l’Allemagne, pourraient peser sur la tendance par la suite.

L’euphorie ambiante sur les marchés financiers pourrait porter les prix du pétrole, mais cela pourrait amener un autre risque, le retour de l’inflation. En effet, la baisse importante de l’inflation, est principalement due à la baisse des prix de l’énergie et alors que le pétrole progresse de plus de 15% sur le mois de juillet, une poursuite de cette tendance devrait conduire à un nouveau rebond des données liées à l’inflation et mettre un peu plus de pression sur les banquiers centraux concernant la politique monétaire.

Analyse graphique du cours du pétrole WTI

A court et moyen terme, le cours du pétrole WTI semble en bonne voie pour poursuivre sa tendance haussière, portée par la baisse de la production et les perspectives haussières sur la demande. A plus long terme, une consolidation pourrait reprendre, sur fond de craintes sur la croissance économique mondiale.

Graphique du cours du WTI en données journalières

Le cours du pétrole WTI progresse de plus de 20% depuis le point bas constaté fin juin et s’installe maintenant au-delà du seuil psychologique des 80 dollars le baril. La zone de résistance située sur les 81,5/83 dollars devrait rapidement être atteinte et pourrait mener à une période de réflexion sur le marché. Ce niveau a bloqué la tendance à de nombreuses reprises depuis novembre dernier.

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Un retour sur les 80$ n’est pas à écarter, mais pourrait permettre, en cas de maintien sur ce dernier, de valider la tendance haussière de fond. Le niveau technique éprouvé de nombreuses fois sur les 85$ serait l’objectif le plus pertinent, au-delà, le cours du pétrole pourrait revenir sur les plus hauts d’octobre 2022 à 92 dollars le baril.

Graphique du cours du WTI en données hebdomadaires

Le graphique hebdomadaire semble confirmer les niveaux cités précédemment, avec la moyenne mobile 100 périodes située à 85 dollars, ce qui pourrait dans un premier temps, bloquer la tendance, puis en cas de dépassement, permettre de confirmer l’accélération haussière.