Quelle est la meilleure stratégie de carry trade sur devises ?

Qu'est ce que le carry trade en forex ?

Le carry trade en forex implique qu'un trader tente de profiter de la différence de taux d'intérêts (ou différentiel de taux d'intérêt) entre les deux devises d'une paire forex. Il existe deux stratégies principales de carry trade en forex : positive et négative.

Le carry trade positif consiste à emprunter une devise avec un taux d'intérêt faible tout en achetant une devise avec un taux d'intérêt élevé. Les traders effectuent un carry trade positif en partant du principe que la devise qui a le taux d'intérêt plus élevé restera la même ou s'appréciera.

Ce faisant, ils recevront des paiements des taux d’intérêts équivalents à l'écart de taux d'intérêt entre les deux devises de la paire, en fonction de l'importance de leur investissement initial.

Le carry trade négatif consiste à emprunter une devise à taux d'intérêt élevé tout en achetant une devise à faible taux d'intérêt. Les traders effectuent un carry trade négatif en partant du principe que la devise à faible taux d'intérêt s'appréciera par rapport à la devise à taux d'intérêt plus élevé.

Au départ, un carry trade négatif entraînera une perte nette car le trader devra payer des intérêts pour maintenir la position, mais cela pourrait se transformer en un gain net qui compenserait les pertes encourues si la devise à taux d'intérêt plus élevé venait à se déprécier par rapport à la devise à taux d'intérêt plus faible.

Comment fonctionne le carry trade sur devises ?

Les opérations de carry trade sur devises fonctionnent de sorte à permettre aux participants de marché de profiter des variations de taux d'intérêt entre les différentes devises d'une paire forex. Comme le forex est toujours négocié par paires, les traders vendent une devise tout en en achetant une autre. C'est cet aspect des transactions forex qui rend possible les opérations de carry trading sur devises.

Lors d'une opération sur forex, la devise située à gauche de la paire est appelée devise de référence (ou de base), et la devise située à droite de la paire est la devise de cotation. Le cours d'une paire de devises sur le forex indique le coût à l’achat d’une unité de la devise de référence contre la vente de la devise de cotation, cela correspond donc à ce qu’un trader devra dépenser pour acquérir une unité de la devise de référence.

Par exemple, les deux devises les plus populaires utilisées dans une stratégie de carry trade positive sur devises sont l'AUD/JPY et le NZD/JPY. Ces paires fixent l'AUD ou le NZD comme devises de base et le JPY comme devise de cotation. Cela signifie que si vous tentez un carry trade positif sur ces paires, vous emprunterez des yens japonais et achèterez des dollars australiens ou néo-zélandais.

En général dans un carry trade, les investisseurs empruntent une devise avec un taux d'intérêt faible alors que dans le même temps, ils achètent une devise avec un taux élevé. Dans le cadre d'un carry trade, la devise que le trader emprunte est appelée devise de financement, et la devise qu'il achète est appelée monnaie de financement pour les opérations de carry trade. En empruntant une devise et en en achetant une autre simultanément, le trader versera des intérêts sur son capital par rapport aux variations entre les taux d'intérêt de la devise de cotation et de la devise de base dans une paire.

Selon que le carry trade est positif ou négatif, le trader enregistrera un intérêt positif ou négatif sur sa position, sous la forme d'un gain net ou d'une perte nette.

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Stratégie de trading carry trade

Examinons deux exemples spécifiques aux deux types de stratégies de carry trade sur devises, positif et négatif.

Stratégie de carry trade positif

Cette stratégie consiste à emprunter une devise à faible taux d'intérêt et à acheter une devise à taux d'intérêt élevé. Cette stratégie est souvent utilisée avec la paire AUD/JPY, dans laquelle un trader empruntera des yens japonais à faible taux d'intérêt et achètera des dollars australiens à taux d'intérêt élevé. Pour les besoins de cet exemple, supposons que la Banque d'Australie ait fixé des taux d'intérêt à 5 %, tandis que la Banque du Japon (BoJ) ait fixé des taux d'intérêt à 0,5 %.

Cela signifie que dans ce cas, le cary trade positif pour cette paire est évalué à 4,5 % pour le trader. Supposons que la position initiale du trader vaut 6000 dollars australiens, ce qui signifie qu'il recevra 4,5% de 6000 en plus de toute appréciation de la devise dans la paire. De ce fait, ils recevront 270 dollars australiens directement sur leur compte de trading en tant qu'intérêt juste pour détenir la position.

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Dans le cadre d’un carry trade positif, le trader percevra un gain net initial qui correspond aux intérêts reçus pour la détention de la position. Toutefois, cette situation pourrait s'inverser si le taux d'intérêt de la devise de base venait à baisser et que le taux d'intérêt de la devise de cotation augmentait. Dans ce cas de figure, le taux d'intérêt en Australie devrait chuter en dessous des taux d'intérêt au Japon.

Stratégie de carry trade négatif

Cette stratégie consiste à emprunter une devise à taux d'intérêt élevé et en acheter une à taux d'intérêt faible en partant du principe que la devise à faible taux d'intérêt s'appréciera par rapport à celle au taux d'intérêt élevé.

En raison de la nature du marché des devises sur lequel les principales devises telles que le dollar américain, l'euro, la livre sterling ou le franc suisse sont souvent utilisées comme devises de base, une stratégie de carry trade négatif aura généralement un écart de taux d'intérêt plus serré que les carry trade positifs.

Pour cet exemple, supposons que vous remarquez que le taux d'intérêt sur la livre sterling est de 0,8%, et que celui sur le dollar américain est de 1,3%. Ce scenario laisse entrevoir un carry trade négatif de -0,5 %. En conséquence, vous prenez une position sur la paire GBP/USD et vous empruntez le dollar américain à un taux d'intérêt plus élevé et achetez la livre sterling à un taux plus faible. Vous prendriez cette décision en supposant que le taux d'intérêt de la livre augmentera au-dessus de celui du dollar, pour en retirer un profit.

Cependant, alors qu'un carry trade positif correspond à un gain net initial avec une perte nette potentielle, un carry trade négatif se traduit par une perte nette initiale avec un gain net potentiel. En effet, vous verserez des intérêts sur votre position jusqu'à ce que le taux d'intérêt sur la devise de base augmente au-dessus de celui de la cotation. Dans ce type de scenario, les taux d'intérêt fixés par la Banque d'Angleterre (BoE) devraient augmenter au-delà de ceux fixés par la Réserve fédérale américaine (Fed).

Comment placer un carry trade sur devise ?

Voici les étapes à suivre afin de placer un carry trade sur devises :

1. Décidez de quelle manière vous souhaitez trader sur le forex
2. Recherchez la paire que vous souhaitez trader
3. Ouvrez un compte de trading avec IG
4. Prenez des mesures de gestion du risque
5. Ouvrez, surveillez et clôturez votre position

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Quelles sont les meilleures paires de devises pour le carry trading ?

Pour une stratégie de carry trade positif, les paires avec une devise de base à intérêt élevé et une devise de cotation à intérêt faible sont préférées.

Par ailleurs, les paires de devises qui conviennent le mieux à une stratégie de carry trade négatif sont celles dont la devise de cotation à un taux d'intérêt plus élevé que la devise de base.

Avantages et inconvénients du carry trade sur devises

Avantages du carry trade sur devises

Le principal avantage des opérations de carry trade sur devises est que, en plus de pouvoir profiter potentiellement de toute variation de cours entre les deux devises de la paire, vous accumulez également des intérêts sur votre position active.

En outre, si vous avez ouvert votre position en utilisant un effet de levier, l'intérêt que vous percevrez sera basé sur la taille totale de votre position plutôt que sur le dépôt de fonds qui était nécessaire pour l'ouvrir. Toutefois, n'oubliez pas que si l'effet de levier peut amplifier vos gains, il peut également amplifier vos pertes.

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Inconvénients du carry trade sur devises

Certaines des devises utilisées dans les opérations de carry trade sont extrêmement volatiles, ce qui peut rendre cette stratégie risquée, surtout en période d'incertitude économique. De même, les décisions relatives aux taux d'intérêt sont à la discrétion de la banque centrale du pays concerné, de ce fait, si l'écart de taux d'intérêt entre les deux devises dans une transaction est serré, l’opération censée générer des intérêts peut rapidement entraîner une perte nette.

Si la devise que vous empruntez dans le cadre d'un carry trade positif se consolide soudainement par rapport à la devise de sa paire, vous pourriez vous retrouver avec une perte importante. Par conséquent, pensez bien à prendre des mesures pour gérer votre risque lorsque vous négociez.

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Le carry trade sur devises en résumé

• Il existe deux types de stratégies de carry trade sur devises : positive ou négative.
• Les opérations de carry trade sur devises positives sont plus conventionnelles et consistent à emprunter une devise à faible taux d'intérêt et à acheter une devise à taux plus élevé.
• Les opérations de carry trade sur devises négatives sont moins populaires, et elles consistent à emprunter une devise à un taux d'intérêt élevé et à acheter une devise à un taux plus faible.
• Les deux types de carry trade ont pour but de profiter des variations de taux d'intérêts entre deux devises d'une paire forex.
• Les traders doivent se tenir informés des dernières annonces relatives aux taux d'intérêts, dans le cadre de leur analyse des opérations de carry trade sur devises, car toute modification des taux d'intérêts pourrait affecter la rentabilité d'une position.