L’investissement « ESG » : tout ce que vous devez savoir

Découvrez tout ce que vous devez savoir avant de d’investir dans des actions « ESG », les étapes pour débuter ainsi que quelques-unes des actions les plus populaires.

Qu'est-ce que l’investissement environnemental social et de gouvernance ?

L’investissement environnemental social et de gouvernance « ESG » est une stratégie qui consiste à choisir des actions et des fonds qui tiennent compte des pratiques environnementales, sociales et de gouvernance Il s'agit d'évaluer la façon dont une entreprise affecte la planète, son impact sociétal et la façon dont elle est gérée.

La popularité croissante des investissements éthiques et écologiques a conduit de plus en plus de personnes à regarder au-delà des fondamentaux économiques lors de leurs sélections d'actifs. Cependant, évaluer le comportement d’une entreprise peut être un processus délicat – après tout, il n’y a pas de définition unique de ce qui fait une « bonne » entreprise.

L’ESG utilise des méthodes d'évaluation d'une action au-delà des critères purement financiers. Il tient également compte des agissements de l’entreprise, pour une vision d’ensemble plus cohérente. Si vous êtes intéressé par l’investissement socialement responsable, ouvrez un compte IG pour commencer.

Pourquoi investir dans des entreprises « ESG » ?

Certains investisseurs utilisent les critères de l’ « ESG » afin de déterminer les actions qui correspondent à leurs valeurs. Ils peuvent, par exemple, préférer investir dans des entreprises qui ont un bon bilan environnemental parce qu’ils ne souhaitent pas que leur capital contribue au changement climatique.

Une partie de la logique de l’investissement « ESG » réside néanmoins dans le fait que les bonnes performances d’une entreprise selon les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance ont un impact positif sur ses performances économiques. En effet, selon les investisseurs pratiquant cette stratégie d’investissement, les mauvaises pratiques environnementales, le mauvais traitement des employés ou encore une mauvaise gestion finiront par nuire aux résultats financiers d'une entreprise.

Par exemple, une performance régulièrement insuffisante par rapport aux réglementations environnementales peut entraîner une amende, une perte d'activité ou un manque d'intérêt de la part des investisseurs soucieux de l’environnement.

Les investisseurs « ESG » choisissent donc des entreprises qui performent dans les trois domaines associés à cette stratégie car ils estiment que ces entreprises réaliseront de meilleurs performances économiques que les autres.

L’ « ESG » comme stratégie de désinvestissement

Les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance ne sont pas seulement utilisés pour réaliser de nouveaux investissement. Le désinvestissement est le processus de clôturer vos positions sur certains actifs parce que ces derniers présentent de mauvaises performances au regard des critères de l’investissement socialement responsable. Un investisseur « ESG » peut vendre ses actions dans une entreprise si elle commence à échouer certains tests environnementaux, par exemple.

Les variantes de l’investissement socialement responsable

Le termes « EGS » est parfois utilisé indifféremment pour désigner l’investissement socialement responsable (ISR ou SRI en anglais) ou encore l’investissement à impact social (social Investing). Bien que ces stratégies partagent un même objectif, elles constituent des styles d'investissement distincts.

S’agissant d’une forme d’investissement éthique, l’ « ESG » ne néglige pas les performances financières pour autant. Les investisseurs « ESG » estiment que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance affecteront le cours futur d'une action à un moment donné.

L'investissement socialement responsable va plus loin, en choisissant des investissements basés uniquement sur des critères éthiques.Contrairement à l’« ESG », cette stratégie ignore entièrement l’analyse financière : par exemple, en filtrant tout stock impliqué dans les combustibles fossiles.

Les investisseurs à impact social, quant à eux, n’allouent leurs capitaux qu’à des causes qui auront des conséquences positives – comme les énergies propres.

Histoire de l’investissement ESG

Le concept d'investissement socialement responsable a une longue histoire, mais l’«ESG» est une préoccupation relativement nouvelle. Elle trouve ses racines dans un rapport publié en 2005, intitulé « Who Cares WINS », rédigé par Ivo Knopfel, qui a établi que les entreprises devraient accorder plus d’attention aux critères « ESG » pour des raisons financières et pour obtenir de meilleurs résultats dans l’ensemble.

Les premières études qui ont montré une corrélation entre la durabilité de l'entreprise et son rendement financier ont été publiées en 2013 et en 2014. Un grand nombre de gestionnaires de fonds et d'assureurs s’y sont alors rapidement intéressés, et des stratégies ont bientôt émergé concernant la façon d'intégrer la pensée « ESG » dans une stratégie d'investissement traditionnelle.

Aujourd’hui, les investisseurs « ESG » détiennent environ 20 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

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L’exemple Volkswagen

Le scandale des émissions de Volkswagen en 2015 s’est révélé un point controversé dans l’adoption croissante des « ESG ». Certains ont noté que la société avait glissé dans sa cote de gouvernance des agences « ESG », qui ont fourni un signe d'avertissement précoce des problèmes aux investisseurs.

Cependant, de nombreuses agences ont salué Volkswagen comme un acteur écologique fort, ignorant les mauvaises performances environnementales de ses voitures. Pour beaucoup, cela a mis en évidence une faille dans l'application pratique de cette stratégie.

Quels sont les facteurs « ESG » ?

Les facteurs ESG sont environnementaux, sociaux et de gouvernance :

Examinons chacun d’entre eux.

Le facteur environnemental

Les investisseurs, les consommateurs et les gouvernements mettent de nouveau l'accent sur le changement climatique et la durabilité. Ce facteur examine la mesure dans laquelle une entreprise adopte une approche «verte».

Le nombre de critères potentiels dans le facteur environnemental est important. Ils pourraient, par exemple, comprendre l’analyse de la dépendance d’une entreprise vis-à-vis des combustibles fossiles, de la quantité de déchets qu’elle produit ou de la manière dont elle traite les animaux. Il pourrait s’agir également d’examiner les risques environnementaux importants auxquels une entreprise est confrontée : par exemple, si elle enfreint régulièrement les réglementations gouvernementales.

Les facteurs sociaux

Ce facteur examine la façon dont l'entreprise gère ses relations avec les personnes : employés, fournisseurs, clients et communautés locales.

• Les employées : les critères ici peuvent inclure la question de savoir si une entreprise a des politiques de diversité ou d'inclusion, ou encore la façon dont elle traite son personnel.
• Les fournisseurs : ce critère évalue les entreprises avec qui une entreprise travaille. Par exemple, si un fabricant de téléphones déchaîne la production vers des usines où les pratiques sont mauvaises
• Les consommateurs : un traitement équitable des clients est susceptible d'avoir un impact à long terme sur les performances. Les critères ici peuvent porter sur la question de savoir si l'entreprise propose une protection suffisante envers les consommateurs.
• Les communautés : de nombreux consommateurs et investisseurs veulent que les entreprises profitent à la société. Ainsi, un investisseur « ESG » peut se demander si une entreprise aide les personnes auprès de qui elle n’achète pas, ne vend pas ou encore n’emploie pas.

La gouvernance

Le raisonnement qui sous-tend l’analyse des pratiques de gouvernance d’une entreprise est clair. Une entreprise correctement gérée est plus susceptible de réussir à long terme qu’une entreprise qui ne l’est pas.

Lorsqu’il s’agit d’évaluer la gouvernance d’une action, les critères communs peuvent inclure :

• L’utilisation de pratiques comptables ouvertes et transparentes
• La possibilité pour les actionnaires de voter des décisions importantes
• Les montants versés à son conseil d'administration, y compris les primes
• Diversité des genre au Conseil d'administration
• Le budget de développement pour de nouveaux produits et services

L’évaluation des actions « ESG »

Il existe toujours des entreprises plus efficaces par rapport à certains aspects que d’autres. Par conséquent, si vous envisagez l’investissement « ESG », vous devrez hiérarchiser les actions en fonction des valeurs auxquelles vous accordez le plus d’importance. Une façon d'y parvenir est d'utiliser les évaluations d'une agence « ESG » pour examiner comment une entreprise se comporte par rapport à des critères individuels pour chaque facteur.

Vous pouvez également investir via des fonds négociés en bourse (ETF) ou d'autres fonds qui utilisent des facteurs « ESG » dans le cadre de leur allocation d'actifs. Tout comme les investisseurs individuels, les gestionnaires de fonds doivent cependant choisir les critères sur lesquels ils vont se concentrer. Le principe ici est donc à peu près le même que celui du choix des actions – lisez la méthodologie d’un fonds qui vous intéresse pour voir si ses objectifs « ESG » correspondent aux vôtres.

Les 15 meilleures actions « ESG » à surveiller en 2020

1. Ørsted
2. Chr. Hansen Holding
3. Neste
4. Cisco Systems
5. Autodesk
6. Novozymes
7. ING Groep
8. Enel
9. Banco do Brasil
10. Algonquin Power & Utilities
11. Osram Licht
12. Sekisui Chemical
13. Storebrand
14. Umicore
15. Hewlett Packard Enterprise

Il s'agit des 15 actions les mieux notées selon les critères « ESG » de Corporate Knights, décrits dans le rapport « Corporate Knights Global 100 » (en anglais).

Pour créer ce rapport, Corporate Knights classe les entreprises cotées dans le monde entier avec un chiffre d'affaires de plus d'un milliard de dollars. Ils évaluent 21 indicateurs clés de performance « ESG » couvrant la gestion des ressources, des employés et des fonds, ainsi que les revenus propres et les performances des fournisseurs. Le rapport prend uniquement en compte les données publiques.

Ørsted

Ørsted est le plus grand fournisseur d'électricité au Danemark.

DONG représentait le pétrole et le gaz naturel danois, mais ces dernières années la société s'est éloignée avec succès des combustibles fossiles.Elle ne possède plus de champs de pétrole ou de gaz, a réduit ses émissions de carbone de plus de 80 % depuis 2006 et a été pionnière dans l'utilisation de parcs éoliens offshore.

Cette dévotion pour l'environnement a vu l'Ørsted nommé la meilleure bourse de développement durable selon la notation ESG de Corporate Knights, alors qu’elle était en quatrième position l'an dernier. Les performances de l’entreprise ont été particulièrement bonnes en termes de productivité de l'eau, de productivité des déchets et de revenus propres. Ces derniers mesurent la partie du revenu qui a un impact bénéfique notable sur l’environnement.

La transformation d’Ørsted a également profité aux actionnaires. Le titre a connu une impressionnante croissance sur trois ans, passant de 267 DKK début 2017 à un point haut supérieur à 760 DKK au début de 2020.

Chr. Hansen Holding

Chr. Hansen est une société danoise de biosciences qui fournit des cultures alimentaires, des probiotiques, des enzymes et des couleurs naturelles aux industries alimentaire et pharmaceutique. La société avait été désignée entreprise la plus durable par Corporate Knights en 2019, avant de perdre une place au classement en 2020.

Plus de 80 % du revenu du Chr. Hansen contribuent aux objectifs de développement durable des Nations Unies. Il donne la priorité aux produits qui profiteront à l'environnement, comme les solutions microbiennes qui peuvent être utilisées comme alternative naturelle aux pesticides. Ces efforts ont permis à Corporate Knights d’évaluer son chiffre d'affaires propre à 100 %.

Après plusieurs années de croissance, l’action Chr. Hansen a atteint un sommet à 739 DKK à la mi-2019.

Neste

Neste est une entreprise de raffinage et de commercialisation du pétrole en Finlande, et le plus grand producteur mondial de diesel renouvelable.

Neste obtient un score élevé dans la catégorie « capacité d’innovation » de Corporate Knights, qui mesure les dépenses de recherche et de développement, mais aussi grâce à la diversité des genres au sein de son conseil d’administration. Cette année marque la 14ème année consécutive où le groupe Neste figure dans l’indice Global 100 établi par Corporate Knights, soit plus que tout autre entreprise énergétique avant elle.

Les titres Neste, qui s’échange à la Bourse d'Helsinki, ont atteint un nouveau plus-haut record en février 2020.

Cisco Systems

Le titre non scandinave le mieux noté sur le Global 100 est Cisco Systems, le conglomérat technologique américain. L’entreprise est passée de la 14ème à la 4ème position entre 2019 et 2020, principalement en générant un chiffre d'affaires propre impressionnant de 25 milliards de dollars. Cela représente plus de 50 % du chiffre d'affaires total du groupe.

MSCI, une autre agence « ESG », octroie également à l’entreprise un bonne notation en lui donnant un A. Elle a toutefois mis en évidence les problèmes concernant la chaîne d'approvisionnement de Cisco.

Comme Chr. Hansen, le titre de Cisco a atteint son apogée à la mi-2019, avant de rencontrer des difficultés, notamment en raison d’un ralentissement de l’économie mondiale.

Autodesk

Autodesk fabrique des logiciels de conception assistée par ordinateur pour de multiples secteurs, notamment la fabrication, l'ingénierie, la construction et le divertissement. L’entreprise est principalement connue pour AutoCAD, son logiciel phare.

Autodesk obtient un score élevé pour sa productivité énergétique, ses impôts payés et ses investissements dans la recherche et le développement (R&D). Elle a la proportion la plus élevée de femmes à son conseil d'administration parmi les 10 premières entreprise du classement (44%), et un chiffre d'affaires stupéfiant de 92% est propre.

Le cours de l'action Autodesk a dépassé fortement les annonces de bénéfices en août jusqu'à la fin de 2019. En février 2020, il a cassé la barre des 200 $ pour la première fois.

Novozymes

La troisième société danoise sur la liste est Novozymes, une entreprise mondiale de biotechnologie. Novozymes produit des micro-organismes, des produits biopharmaceutiques et des enzymes industrielles.

Les performances de Novozymes en matière de durabilité sont impressionnantes. Elle est passé de la 68ème place dans la liste mondiale 100 en 2019 à la 6ème en 2020 grâce à ses revenus propres et à un score impressionnant de fournisseurs. MSCI lui a octroyé la note de AAA sur cinq années consécutives. Le groupe est également présent sur les indices de durabilité FTSE4Good et Dow Jones et a été reconnu par CDP (Carbon Disclosure Project) comme un chef de file en matière de changement climatique et d'engagement en matière de chaîne d'approvisionnement.

ING Group

La majorité des actions du Global 100 se trouvent dans le secteur des services financiers, et d’après Corporate Knights, ING est la plus durable d'entre elles.

La multinationale néerlandaise a un ratio entre la rémunération de son PDG et le salaire moyen de ses employés inférieur à celui de la plupart des sociétés financières, à seulement 21:1. Le groupe paie également comparativement plus d'impôts, 22%.

MSCI attribue au groupe ING une note de A», mais la place dans sa catégorie «retardataires » pour la faible sécurité de ses produits financiers et l'instabilité de ses systèmes.

Enel

Enel est une multinationale italienne de l'énergie et la deuxième plus grande entreprise énergétique au monde en termes de chiffre d'affaires.

Elle produit de l'électricité principalement à partir de sources géothermiques, éoliennes, solaires et nucléaires. En 2020, le groupe fait son entrée pour la première fois au Global 100. La société obtient un score élevé pour ses revenus propres, avec plus de 80 % du revenu total classé comme tel. Elle est également efficace pour la productivité de l'énergie et de l'eau, domaines que Corporate Knights considère comme essentiels dans le secteur de l'énergie. MSCI évalue l'entreprise comme un chef de file dans les domaines de la biodiversité et de l'utilisation des terres, des énergies renouvelables, du stress hydrique, des émissions de carbone et des déchets toxiques.

Les actions d'Enel se négocient sur la Borsa Italiana. Il a atteint un nouveau sommet record en février 2020.

Banco do Brasil

Banco do Brasil est la plus grande banque d’Amérique latine et la plus ancienne banque active du Brésil.

Corporate Knights classe Banco do Brasil comme l'une des dix entreprises les plus durables au monde, principalement grâce à la façon dont elle traite ses employés et au taux d'imposition relativement élevé qu'elle paie (27 %). Rubem Novaes, le PDG de Banco do Brasil, ne gagne que 11 fois ce que le salaire moyen des salariés du groupe. Ces derniers ont également accès à une caisse de retraite saine. Sans surprise, la société a un faible taux de rotation des employés avec à pein plus de 2 %.

Banco do Brasil est contrôlée par le gouvernement brésilien, mais ses titres se négocient à la bourse de Sao Paulo.

Algonquin Power & Utilities

Algonquin Power & Utilities est une société d'énergie renouvelable basée au Canada.

61 % des revenus d’Algonquin sont classés comme propres par Corporate Knights. The agency also ranks its suppliers highly, with a score of 71%. L'agence classe également très bien ses fournisseurs, avec une note de 71 %. Pour MSCI, il s’agit d’un chef de file dans les domaines de la gouvernance d'entreprise, de la biodiversité et du développement du capital humain.

Le titre Algonquin a connu une performance constante depuis le début 2017, passant de 11 $ à 22 $ début 2020. L'action paie des dividendes avec un rendement de 2.59%.

Osram Licht

La principale entreprise allemande sur la liste est Osram Licht, un fabricant d'éclairage qui opère depuis Munich.

L'entreprise obtient son meilleur score pour ses pratiques sociales et de gouvernance. Elle dispose d'un solide fonds de pension pour les employés et son conseil d'administration est composé à 42% de femmes.

Osram est née d’une scission avec le géant de la fabrication Siemens en 2013. Une succession d'avertissements sur bénéfices a vu son titre chuter de 75 € en janvier 2018 à moins de 25 € en juin 2019, mais compétition de surenchère prolongée entre AMS et Bain Capital l'a aidé à remonter à 40 € à la fin de l'année. L’entreprise a finalement été acquise avec succès par AMS en décembre 2019.

Sekisui Chemical

La société japonaise la plus durable, et l’une des six sociétés japonaises du Global 100, est Sekisui Chemical, un fabricant de plastiques basé à Osaka et Tokyo. Le groupe possède également des entreprises dans de nombreux autres domaines.

Sekisui a obtenu de bons résultats pour la façon dont il traite son personnel, avec une rotation de 1,5 % et un faible taux de blessures du personnel. MSCI a classé Sekisui AAA pendant cinq années de suite, en relevant malgré cela ses mauvaises performances en matière d’émissions toxiques.

Le titre de Sekisui a connu une croissance d’environ 16% en 2019.

Storebrand

Storebrand est une société norvégienne de services financiers, principalement spécialisée dans l'assurance et les fonds de pensions. Fondée en 1767, elle est l'une des plus anciennes compagnies d'assurance au monde.

Les femmes représentent plus de la moitié du conseil d’administration de Storebrand, soit bien au-dessus du quota national de 40 %, et son ratio de rémunération entre son PDG et le salaire moyen de ses employés n’est que de 6 pour 1. Ainsi, en plus d'un fonds de pension sain pour le personnel, Storebrand a obtenu une place dans le Global 100 pour la première fois en 2020.

Umicore

Umicore est une société de technologie des matériaux basée en Belgique. Auparavant, elle était principalement spécialisée dans l'exploitation minière, mais aujourd'hui, elle se concentre sur le raffinage des métaux précieux et la fabrication de produits spécialisés à partir de ces métaux. Umicore est une composante du BEL20 depuis près de 30 ans.

Corporate Knights octroie une bonne note à Umicore en raison de ses performances en termes de déchets et de son pourcentage élevé de revenus propres. MSCI a attribué au stock une note AAA, soulignant ses pratiques positives en matière de gouvernance, de déchets, de sécurité chimique et de technologie propre.

Les divisions du catalyseur et du recyclage d’Umicore ont surpassé les attentes en 2019, mais ses parts ont chuté en raison de performances médiocres dans sa division des technologies de l’énergie.

Hewlett Packard Enterprise

Hewlett Packard Enterprise (HPE) est une entreprise informatique américaine axée sur l’informatique. Elle a pour but d'aider les entreprises à utiliser des serveurs, du stockage, des réseaux et des services financiers. L'entreprise a été créée en 2015 suite à une scission avec l'ancienne société Hewlett Packard.

Hewlett Packard Enterprise a une forte représentation féminine au sein de son conseil d'administration, avec plus de 40 %, et un faible taux de rotation de ses employés. Il maintient les niveaux de déchets bas et utilise l'énergie efficacement.

Les revenus de HPE ont chuté en 2019, en baisse de près de 6 % par rapport à l'année précédente.

Comment trader les actions ESG

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Les perspectives d'investissement « ESG »

KPMG a estimé qu'un quart de tous les placements gérés par des professionnels en 2017 étaient des placements « ESG ». Cette stratégie n’a gagné en popularité qu’au cours des années qui ont suivi, mais son avenir demeure prometteur.

Le désinvestissement vis-à-vis des combustibles fossiles devient une pratique courante, Larry Fink, PDG de BlackRock, a annoncé que la société limiterait les investissements dans le charbon dans ses fonds actifs en 2019.

L’aspect social et la gouvernance sont également susceptibles de connaître un essor, grâce à des gros titres à ces sujet tels que Goldman Sachs durcissant ses exigences en matière de diversité pour les offres publiques initiales (IPO).

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