ブレグジットへの備え方

ブレグジット注目銘柄

IG証券ストラテジストによる解説 (2020年12月10日更新）

ポンドドル（GBPUSD）

12月に入り『ハードブレグジット』のリスクが意識され、下落トレンドにあります。『ハードブレグジット』が現実のものとなれば、さらに下落幅が拡大する可能性があります。
しかし外為市場では米ドル安のトレンドにあります。『ソフトブレグジット』となれば、ポンドドルは再び反転する可能性があるでしょう。

ポンド円（GBPJPY）

ポンドドルに連動し、12月に入り『ハードブレグジット』のリスクが意識され、下落トレンドにあります。『ハードブレグジット』が現実のものとなれば、さらに下落幅が拡大する可能性があります。
しかし、世界の株式市場は大規模な景気対策とそれに伴う景気の回復期待を背景に上昇トレンドにあります。株高トレンドは円安圧力を高める要因です。英国とEUが『ソフトブレグジット』を選択すれば、ポンド買いも合わさることでポンド円は上昇する可能性があります。

ユーロポンド（EURGBP）

2020年9月以降、ユーロポンドは下落トレンド（ユーロ売り/ポンド買いのトレンド）にありました。しかし、11月下旬から英国とEUの通商協議に対する不透明感が高まり出したことを受けて、一転して上昇トレンド（ユーロ買い/ポンド売りのトレンド）へ転じています。
『ハードブレグジット』が現実のものとなれば、ユーロポンドの上昇トレンドはさらに加速することが予想されます。
一方、『ソフトブレグジット』のケースでは、一時的にポンドを買い戻す動き見られるでしょう。しかし、ユーロポンドが再び下落基調へ転じるかどうかは、イングランド中央銀行（BoE）の金融政策の動向も見極める必要があります。

FTSE100

今年の2月から3月にかけて世界の株式市場を直撃したコロナショック以降、英国の代表する株価指数『FTSE100』は、日米の株価指数と比べてさえないパフォーマンスとなっています。しかし、今年の11月に世界な株高トレンドが発生して以降、FTSE100もようやく反発ムードが高まっています。このタイミングで英国とEUが『ソフトブレグジット』を選択すれば、出遅れ感のあるFTSE100の上昇幅がさらに拡大することが予想されます。
一方、英国とEUが『ハードブレグジット』を選択すれば、英国の景気回復が遅れるとの懸念を背景にFTSE100は再び上値の重い展開となることが予想されます。

金融セクター

英国のGDPの約8割はサービス業が占めています。なかでも金融セクターは長い間、英国経済のけん引役であり続けています。これには歴史的な背景があります。1890年代にアメリカとドイツで鉄道や自動車産業が急速に発展したことで、英国の製造業は衰退していきました。しかし、英国はロンドンを国際金融都市にすることで、金融セクターが新たな英国経済の軸へ成長したのです。このため、英国のEU離脱に伴って単一パスポートの喪失やユーロ決済機関の移転が現実のものとなれば、英国の金融セクターにとって大打撃となるでしょう。
よって、英国株の個別銘柄で注目したいのが『金融株』です。英国を代表する金融機関の株価をみると、今年3月のコロナショック以降、上値の重い展開が続いています。しかし、今年の11月に世界的な株高トレンドが発生してからにわかに上昇し始めています。このトレンドを維持できるかどうか？それとも上値の重い展開が続くのか？それはEUとの通商協議の結果次第で決まるでしょう。