アップル（AAPL）、有償サブスクリプション動画サービスApple TV+の提供を開始、ハードウェアからサービスへの事業転換の加速へ
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- 10/30発表の2019/9期4Q（7-9月）は、売上高が前年同期比1.8％増の640.40億USD、営業利益が同3.1％減の156.25億USD、純利益は同3.1％減の136.86億USD。EPSは3.03USDと市場予想の2.83USDを上回った。
- 2020/9期1Q（10-12月）会社計画は、売上高が855-895億USD、粗利益率が37.5-38.5％。売上高ガイダンスの中央値は市場予想を上回った。
- 11/1には有償サブスクリプション動画サービスApple TV+の提供を開始。ハードウェア販売からサービスへの事業転換が加速しそう。
What is the news?
10/30発表の2019/9期4Q（7-9月）は、売上高が前年同期比1.8％増の640.40億USD、営業利益が同3.1％減の156.25億USD、純利益は同3.1％減の136.86億USD。EPSは3.03USDと市場予想の2.83USDを上回った。売上高は4Qとして過去最高を更新。iPhoneの販売は伸び悩んだが、サービスやウェアラブル、iPadなどが牽引した。粗利益率は37.96％と前年同期から32bp低下。同社はネットキャッシュ（手元流動性から有利子負債を引いた金額）のニュートラル化を目指しており、4Q中には210億USD超の株主還元を実施。うち180億USDが自社株取得で35億USDが配当だった。
地域別の売上高は、米州が同6.6％増の293.22億USD、欧州が同2.8％減の149.46億USD、グレーターチャイナが同2.4％減の111.34億USD、日本が同3.5％減の49.82億USD、その他アジア太平洋地域が同6.6％増の36.56億USD。製品別の売上高は、iPhoneが同9.2％減の333.62億USD、Macが同4.8％減の69.91億USD、iPadが同16.9％増の46.56億USD、ウェアラブル・ホーム＆アクセサリー（AirPodsやApple TV、Apple Watch、Beats、HomePod、iPod touchなど）が同54.4％増の65.20億USD、サービス（AppleCareやApplePay、ライセンス収入およびその他サービス、Maps、Siri、iCloudに係る繰延資産の償却など）が同18.0％増の125.11億USD。
How do we view this?
ホリデーシーズンを含む2020/9期1Q（10-12月）会社計画は、売上高が855-895億USD、粗利益率が37.5-38.5％、営業費用が96-98億USD、その他収益が2.00億USD、法人税率が約16.5％。売上高見通しは市場予想の865億USDを中央値で上回った。11/1には有償サブスクリプション動画サービスApple TV+の提供を開始。アプリ上で月額4.99USDで楽しめるほか、新しいデバイスの購入者やApple Music学生プラン登録者は無料で利用できる。オリジナル作品には「ザ·モーニングショー」、「SEE ～暗闇の世界～」、「フォー·オール·マンカインド」などがあり、いずれも最初の3エピソードと共に公開され、続きは毎週金曜日に配信される予定。最初から全エピソードを観られる作品もある。同社はハードウェア販売からサービス事業へ軸足を移す姿勢を示しており、事業転換が加速しよう。
配当予想（USD） 3.20 （予想はBloomberg）
終値（USD） 257.13 2019/11/5
会社概要
1977年設立。スマートフォン、PC、タブレット、ウェアラブル端末の設計・製造・販売を行うほか、これに関連する様々なサービスも提供している。同社の提供する製品・サービスには、iOSオペレーティングシステムをベースとするスマートフォンのiPhone、macOSオペレーティングシステムをベースとするPCのMac、 iPadOSオペレーティングシステムをベースとする多目的タブレットのiPad、AirPods、Apple TV、Apple Watch、Beats、 products、HomePod、iPod touchなどを含むウェアラブル・ホーム・アクセサリーがある。また、端末の修理サービスのAppleCareやクラウドサービスのiCloud、ゲームのサブスクリプションサービスである Apple Arcade、提携クレジットカードのApple Card、サブスクリプション型のニュース・マガジンサービスのApple News+、キャッシュレス決済サービスのApple Payなども提供している。
同社製品は消費者から中小・中堅企業、教育機関、大企業、政府機関まで、幅広い顧客に提供されている。ほとんどの主力市場では、小売店舗やオンラインストア、直販部隊を通じた直接販売を行っている。また、サードパーティーの移動体通信事業者、卸売業者、小売業者、販売代理店など、様々な間接流通チャネルも形成している。2019/9期の直接および間接流通チャネルを通じた売上高の比率は、それぞれ31％および69％だった。
企業データ（2019/11/6）
ベータ値 1.07
時価総額（百万USD）1,142,497
企業価値=EV（百万USD）1,044,646
3ヵ月平均売買代金（百万USD）6,106.6
主要株主（2019/11） （％）
1.VANGUARD GROUP 7.54
2.ブラックロック 6.33
3.バークシャー・ハサウェイ 5.75
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